李志磊：创业者的决策力，藏在60%的把握里

最近和几位创业者聊天，大家不约而同提到一个困惑：市场环境变化太快，信息永远不对称，到底该等到万事俱备再行动，还是先冲再说？有人因为犹豫错失了窗口期，有人因为冒进烧光了现金流。这让我想起自己创业这些年的经历——创业没有一天是确定的，如果你非要等万事俱备才行动，机会早没了。今天我想结合自己踩过的坑和最近的一些融资案例，聊聊创业者在不确定性中如何做决策、如何止损、如何选择资本伙伴。

我的核心观点有三个：第一，创业者要主动拥抱不确定性，决策只需60%的关键信息就可以行动，然后在试错中快速迭代；第二，及时止损是核心能力，判断项目是否该放弃，就问自己“从零开始还会投吗”；第三，融资是选长期伙伴，不是谁的钱都该拿，股权分配更是一着不慎满盘皆输。

先说说“60%决策法”。我个人的心法是，只要有六成把握，加上输了也赔得起的底线，就果断开枪。追求百分之百的确定性，那是打工者思维。创业者要习惯在迷雾中前行，甚至喜欢这种模糊——因为模糊意味着大多数人不敢进来，才给你留出窗口期。犯错不可怕，可怕的是因害怕犯错而裹足不前。这就像创业四步法里强调的：传统产品开发流程只适合成熟市场，初创企业必须用客户发展方法，走出办公室去验证假设，而不是闭门造车。

再谈谈止损。沉没成本不是成本，但人性最难接受。我们曾为一个内部孵化的项目投入两年时间和数千万，数据一直在“即将好转”的幻觉中波动，始终无法自循环。那是我最难下决定的一次，因为承认失败等于打脸。最终我按下了终止键，把人才释放回主业，结果主业当年翻倍增长，远远覆盖了损失。判断是否需要放弃，就问自己：如果今天是从零开始，以目前的信息，我还会投这个项目吗？如果答案是否，就立刻拔管。这背后其实也是“原则”里讲的：要客观看待自身，区分作为机器设计者的你和作为机器中工作者的你，别让情感绑架理性。

最近两仪万象的融资新闻很值得解读。这家量子科技公司4月刚完成A轮，7月又官宣A+轮，数亿元融资由君联资本领投，A轮的投资方顺为资本和科大讯飞再次加注。这恰恰印证了我的观点：好的投资人会持续加注，因为他们看的是长期价值。两仪万象选择投资人很有策略——既有地方背景的北京基石创投、上海科创基金，又有财务投资人和券商，形成了多元化投资矩阵。这让我想到，融资是手段不是目的，拿钱要挑选“聪明的钱”。纯粹的财务投资，若对行业毫无认知，在市场波动时他会第一个施压让你动作变形。我后面几轮融资，选投资人比相亲还仔细：看他们投过的企业如何评价他们，看他们在我们遭遇低谷时历史上是撤资还是加注。好的投资人，是你的伙伴和镜子，在你狂热时泼冷水，在你低迷时给信心。

另一个案例是TCL中环子公司投资119.6亿元建设半导体大硅片项目。这个项目规划产能70万片/月，建设期60个月，资金来源包括自有资金、股权融资及银团贷款。从市场份额格局看，半导体大硅片行业被信越化学、SUMCO等巨头垄断，龙头份额远超75%。根据新兰切斯特规则，当龙头份额超过75%时行业垄断，初创只能走细分赛道。但TCL中环作为上市公司，本身有产业基础和资源，它选择的是在成熟市场中通过大规模投资抢占存量份额，这是巨头之间的博弈，不是初创企业的打法。对初创公司而言，当行业龙头份额低于26%时市场才完全开放，否则应聚焦细分赛道避开垄断性竞争。所以，看清自己的位置比盲目跟风重要得多。

最后给创业者三点具体建议。第一，决策时别追求完美，60%的信息就足够开枪，然后小步快跑、快速迭代。第二，定期用“从零开始是否重投”的标准审视项目，该放弃时别犹豫，把资源释放到能产生复利的地方。第三，融资时把投资人当长期伙伴来选，股权分配要设置兑现机制、避免均分，确保团队有清晰的决策权。创业是一场与不确定性共舞的旅程，愿我们都能在迷雾中找到属于自己的光。

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