36氪获悉，中信建投证券研报指出，月之暗面推出新一代开源旗舰模型Kimi K3，总参数规模达2.8万亿，成为首个迈入近3万亿参数级别的开源模型。该模型在复杂推理、代码生成、长上下文处理及Agent任务执行等核心能力上实现显著提升，标志着国产大模型正加速缩小与海外前沿模型的差距，并从单纯参数扩张转向模型能力、推理效率和应用落地的全面突破。

随着国产模型持续迭代，用户调用量和推理需求快速增长，国内算力基础设施有望迎来新一轮扩容。研报建议重点关注国产大模型厂商及国产算力产业链的投资机会。