微软在2026财年第四季度（截至6月30日）财报中，罕见披露了其对两大AI实验室的投资收益：对Anthropic的投资录得32亿美元账面收益，而对OpenAI的投资则表现复杂，堪称“喜忧参半”。这一数据首次让外界得以一窥科技巨头在AI军备竞赛中的财务实况。
财报显示，微软对Anthropic的初始投资已产生显著回报，32亿美元的收益主要来自后者估值飙升。但OpenAI方面，尽管其技术领先，但微软因持股比例和会计处理方式，未能获得同等规模的账面收益，且部分投资仍面临减值风险。分析人士指出，这反映出微软在押注AI赛道时，采取了分散风险策略：一边是深绑OpenAI以获取技术优先权，另一边则通过财务投资分享Anthropic的增长红利。
微软CEO萨提亚·纳德拉在电话会议中强调，AI投资的核心目标是推动云服务和生产力工具的长期增长，而非追求短期财务回报。但市场显然更关注数字本身——在AI投资回报周期尚不明朗的当下，微软这份“一家欢喜一家愁”的成绩单，或将成为科技巨头评估AI投资策略的重要参考。