36氪获悉，中信证券研报指出，随着公开互联网数据逐步被充分利用，大模型竞争正由“算力+算法”进一步走向“算力+算法+数据”的综合较量。模型应用向Coding、Agent、世界模型及专业领域持续延伸，训练数据需求亦由通用公域数据向高质量、专业化、多模态及过程数据迁移。

研报认为，高质量、合规且版权清晰的数据供给稀缺性持续提升，优质版权数据资产价值有望迎来重估。这一趋势或将对数据持有方及合规授权平台构成长期利好。