成立于2006年的家庭服务机器人龙头科沃斯（603486.SH）与2014年创立的智能扫地机厂商石头科技（688169.SH），近日先后交出2026年半年报。两家公司营收分别达103.41亿元与100.84亿元，净利润均实现双位数增长，看似风光依旧。但一家公司的销售费用率同比大降5个百分点后利润才勉强达标，另一家则靠参股公司上市与关税退款合计超4亿元“美化”了报表，卖产品赚到的钱实则同比缩水。
希鸥网观察到，拆开这份“双百亿”成绩单，核心矛盾暴露无遗：科沃斯扣非净利润8.05亿元，同比下降6.37%；石头科技毛利率下滑1.34个百分点至43.25%。两家公司境内营收增速分别只有1.67%和1.47%，几乎原地踏步。收入屡创新高，利润成色却逐年暗淡，靠降本和一次性收益撑起的盈利，终究不是健康增长的底色。
矛盾根源在国内市场逼近物理天花板。奥维云网数据显示，2026年上半年国内清洁电器销售额227亿元，同比下滑0.7%，为近十年首次下行。2025年国补将扫地机、洗地机纳入12类补贴目录后，市场一度冲高至471亿元，但政策红利提前透支了换新需求，当补贴退坡，动辄三四千元的扫地机器人便卡在了消费者的预算门槛之外。
同质化竞争加剧了内卷程度。吸力大小、机身厚度、爬坡越障等参数已逼近物理极限，企业只能在专利诉讼中消耗对手——追觅以“防毛发缠绕”起诉科沃斯，科沃斯与石头科技互相起诉。洛图科技统计，上半年线上市场已有11个品牌、73款机型消失，在销品牌缩减至61家。存量博弈没有赢家，消费者对“仍需二次清洁”的产品逐渐祛魅，市场以肉眼可见的速度出清。
希鸥网认为，出海成了双雄最后的增量出口。科沃斯境外收入51.10亿元，同比增长44.70%，二季度海外占比首次过半；石头科技境外收入60.73亿元，同比增长53.77%，占比超六成。但美国FCC更新“受管制清单”后，可自主导航、重量超2公斤的扫地机均被纳入限制范围，随时波动的关税政策与贸易关系，正让这个唯一增长引擎变得脆弱。
创业者需要从这两面镜子中看到自身的病灶。国补退坡暴露的“症状”是销量下滑，而“疾病”本质是产品创新乏力。许多企业习惯在补贴窗口期加大投放，却忽略了规划产品迭代路线，当外部刺激消失，短板随即暴露。中国消费市场正在经历从政策驱动向产品力驱动的换挡期，此刻比任何时候都需要区分周期性波动与结构性衰退。
规划先于行动，是出海棋局中最重要的原则。石头科技一季度海外份额21.1%，追觅23.7%，两者差距不足两个百分点。当所有玩家押注同一片市场，这场内卷只会换个战场重演。在决定出海前，企业必须评估自身的产品独特性、本地化能力与关税承受阈值——没有足够的不可替代性，出海只是把国内的价格战搬到跨境物流成本更高的地方。
执行的关键在于建立衡量标准，更需要直面自身弱点。科沃斯研发费用率与石头科技的研发费用率均不及营销费用率的下降幅度，产品创新速度落后于降本诉求。通往下一代产品的技术节点——VLM大模型应用、具身智能、全场景家庭服务生态——需要真金白银的持续投入，而非靠关停分支项目、压低研发占比来腾挪利润空间。向细分场景要增量，也要抑制住“什么都做”的冲动。
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