机器人企业正密集冲刺上市，资本市场热度未减。宇树登陆科创板，梅卡曼德、优地机器人先后在港交所挂牌，9月底本末科技和欢创科技也相继上市。但有消息称，市场对具身智能机器人公司的上市正趋于审慎，财联社月初从多位投行人士处获悉，监管正在调整部分人形机器人企业的上市节奏。

目前监管部门尚未公开专项新规，但公开信息指向一套正在变严的审视标准：收入要真实、持续并具备可复制性，亏损趋势和盈利前景要经得起追问，产品还要能从技术展示走到稳定客户和规模交付。量子位ROBO据此重新梳理A股和港股公开资料，整理出至少36家已上市的机器人相关公司。

这36家公司中，18家主要交付整机与应用方案，18家提供系统与部件。整机一侧，宇树和优必选聚焦人形与足式机器人；埃斯顿、新松、埃夫特长期服务工业生产；越疆、珞石、华沿以协作机器人为重要业务；极智嘉、凯乐士、仙工智能面向仓储物流；云迹和优地提供商业服务与配送机器人；卧安、科沃斯和石头科技则把产品放进家庭。供应链一侧，梅卡曼德、乐动机器人、奥比中光、欢创科技提供视觉与感知产品；汇川、步科、雷赛、禾川涉及控制与驱动；绿的谐波、双环传动、中大力德、兆威机电覆盖传动或微型驱动。

财务数据已经拉开不小距离：有公司的人形机器人收入超过总收入一半，有公司的机器人新业务占比仍只有万分之几；有公司一年赚下近3亿元，也有公司收入做到20亿元左右仍未实现盈利。优必选率先把人形机器人写进收入结构，2025年收入约20.01亿元，其中全尺寸具身智能人形机器人产品及解决方案收入约8.21亿元，占比约41.0%。

已上市、正在招股、还在排队的公司越来越多，但真正要看的，是机器人业务走到了哪一步：刚进供应链定点，还是已有规模收入，还是成了主营支柱。拓普集团、三花智控、均胜电子等本身拥有较大既有业务的企业，正把制造、供应链和客户能力延伸到机器人，但集团体量大与机器人新业务已贡献多少收入，两件事需要拆开来看。