36氪获悉，华泰证券指出，上周A股市场缩量分化，全球AI资金从高位硬件向低位应用与中国资产再平衡，A股同步出现高低切换，防御性板块占优。华泰认为，本轮调整是拥挤度出清与中报定价切换的叠加，并非产业逻辑的证伪。期指IC/IM贴水明显收敛，悲观预期已在释放。

展望后市，下周进入长鑫申购（历史上申购周至上市前半导体或承压）与中报预告密集披露的双兑现窗口，科技板块或维持高波动，上市落地叠加业绩验证窗口或提供吸筹机会。操作上，建议继续均衡配置。科技端可在兑现窗口期低吸盈利预期仍有上行动能的存储、半导体设备/材料等细分方向。此外，增配煤炭、商用车等景气预期定价相对保守的品种，红利策略继续持有。