华泰证券研报指出，上周港股高位震荡消化涨幅，创新药板块周尾放量走强，半导体先抑后扬。资金面上，外资维持净流入，沽空比例与仓位回落，南向资金转为净流入，并从红利板块转向互联网龙头与半导体链，风险偏好有所提升。

基本面方面，盈利预期整体仍偏弱但结构改善：创新药盈利预期由降转升，宽度大幅转正；金融板块上修居前，汽车、食品饮料转弱。华泰认为，本轮上涨资金驱动属性较强，随着平仓回补动能减弱，叠加30年美债利率升至多年高位压制估值，中报季的盈利确定性将成为主导变量。

配置上建议均衡应对：以低波红利（如银行）为底仓；关注中报或确认经营底部的乳品、部分零售，以及景气向上的CXO和创新药龙头；AI链（如晶圆代工）定位为进攻品种，可小仓位参与超跌反弹。