7月28日，证监会官网发布了《关于核准博纳影业集团股份有限公司（以下简称为“博纳影业”）首次公开发行股票的批复》，核准博纳影业公开发行不超过2.75亿股新股。也就是说，从2017年10月，博纳影业首次向深交所提交上市申请材料，试图登陆A股，到2022年7月，历时5年，博纳影业终于获得了A股的准入资格。

这是近五年来影视行业的首个IPO，对影视资本市场来说无疑是一个久违的好消息。

博纳影业成立于2003年，是国内首家从事电影发行业务的民营企业。目前业务覆盖影投、发行、院线、影院全产业链。早在2010年，博纳影业就登陆纳斯达克，成为美股中名噪一时的“中国内地影视第一股”。但此后博纳影业在美股的市值，却远远低于同期在A股上市的竞争对手华谊兄弟和光线传媒。

2014年底，博纳影业推出主旋律电影《智取威虎山》，票房表现相当出色，但公司市值仍未见起色，董事长于冬在接受媒体采访时直言，博纳赴美上市是一个错误，并透露回归 A 股计划。2016年4月，博纳影业完成私有化交易并从美国纳斯达克交易所退市。

2017年9月，博纳影业首次递交A股IPO申请，但由于种种原因，IPO申请被迫中止；2020年8月，博纳影业再次递交A股IPO申请，同年11月5日获发审委有条件通过。

一直到前几天，博纳影业的上市申请终于获得核准。

纵观博纳影业的上市之路，确实充满了曲折和艰辛，但在影视行业下行、同行亏损的情况下，博纳影业的成绩不可谓不亮眼。究其背后原因，主旋律爆款电影是绕不开的因素——从《智取威虎山》到《红海行动》再到《长津湖》系列，2014 年以来，由博纳出品的主旋律电影接连创下票房神话。

2014 年 12 月 24 日，张涵予、梁家辉等主演的战争片《智取威虎山》上映了，导演徐克把这部由八大样板戏之一改编的电影，拍成了一部颇具武侠气质的商业大片，进而引发观影狂潮，豪取 8.83 亿票房。

2016 年国庆档，《湄公河⾏动》上映，票房进一步达到 11.86 亿；2018 年春节档，《红海⾏动》⼤杀四⽅，取得 36.51 亿的惊人成绩，成为当年国产电影年度票房冠军；2019 年国庆档，由博纳参投的《我和我的祖国》票房 31.71 亿，由其主投的《中国机长》票房 29.12 亿，在当年国产电影票房榜上分列第三、第四；2021年国庆档上映的《长津湖》更是突破了200亿的票房，成为中国影史票房冠军。

毋庸置疑，主旋律电影带来的票房推动了博纳影业的上市进程，但爆款主旋律爆款电影的红利，博纳影业吃不了太久了。

一方面，主旋律电影引发了观众的审美疲劳，吸金能力正在下降。2019年，博纳影业的《我和我的祖国》确立了主旋律影片的新商业模型，连续三年国庆档坐庄国庆档，但是到了《我和我的父辈》，票房体量就有了明显缩水，而今年暑期档上映的《你是我的春天》，作为体量下降一个级别的拼盘主旋律影片，票房仅有3000万出头。

另一方面，在博纳的推动下，主旋律电影日渐成为统治国内市场的“票房收割机”，但与此同时，博纳不可避免地要面对同质化竞争加剧。博纳的主旋律拼盘电影《我和我的祖国》成功后，北京文化推出了《我和我的家乡》，主打青春牌的光线传媒都联手张艺谋拍了《狙击手》，柒久影业拍了《血战狙击岭》等等。

因此，博纳影业的主旋律道路看起来稳健，实际上隐患重重，观众不可能永远在看主旋律电影，博纳影业想要在资本市场走得更顺畅，必然要跳脱出爆款思路，多元化布局，尝试向包括电视剧、短剧在内的更多影视类型发展。