李志磊：红利会消失，能力不会，创业要找到自己的“纯粹阿尔法”

最近和几位创业者聊天，大家不约而同提到一个困惑：前两年靠运气赚到的钱，这两年凭实力亏回去了。有人踩中了直播电商的风口，有人赶上了新能源的浪潮，但潮水退去，真正留下来的没有几个。这让我想起桥水基金创始人达利欧在《原则》里的一句话：明智的人在经历各种沉浮时都始终盯紧稳健的基本面，而轻浮的人跟着感觉走，做出情绪化的反应。创业本质上是一场马拉松，起跑时的顺风固然重要，但决定你能跑多远的，永远是你自己的体力和耐力。

我常说，创业成功的关键在于将独特能力转化为解决客户真实痛点的创新型产品，而非仅追求技术先进性。桥水基金在1990年代面临一个困境：他们开发出了“纯粹阿尔法”策略，这是当时最好的积极理财方式，但只有大约10%的机构投资者愿意尝试。换作一般创业者，可能就放弃这个产品去迎合市场了。但达利欧没有这么做，他把这套系统化决策的原则应用到了债券账户上，交易外国政府债券、新兴市场债券、通胀挂钩债券等，创造了低风险高回报的业绩。这给我的启发是：不要因为客户暂时不理解就放弃你的核心能力，而是要找到能力变现的多种路径。你的“杀手锏”可能不是最受欢迎的那个，但它一定能在某个细分领域创造独特价值。

创业者的第二个重要能力，是主动识别并填补市场空白。1991年，桥水发现机构投资者在全球化投资中面临一个巨大痛点：外汇风险敞口只增加了风险，却没有带来预期收益。他们凭借在货币交易和投资组合设计方面的专长，成为第一家为机构投资者服务的货币外包管理人，最终成长为全球最大的积极货币管理者。这让我想到最近的融资新闻——巽霖科技在半年内完成三轮融资，总额近2亿元。他们做的是玻璃基板，这个赛道有多热？电子级玻纤布价格较2025年低点翻倍，FR-4覆铜板涨幅超270%，AI封装载板部分交期拉长至6个月以上。巽霖科技切入的正是有机基板供给危机的市场空白，用玻璃基板这一差异化技术路线解决了AI芯片封装的燃眉之急。这就是典型的用专业化能力建立难以复制的竞争优势。

第三个方法论，是把错误制度化为学习引擎。达利欧在《原则》中反复强调，他们不断犯错误，但错误都在预期范围之内，他们会尽最大可能利用错误，把错误看作学习和改进的机会。桥水甚至发明了“棒球卡”制度，记录每个人的特征和弱点，通过极度开放的方式让团队共同成长。这种复盘机制听起来简单，执行起来却极难，因为它要求创业者直面自己的失败，还要把失败经验转化为可复用的决策模型。我见过太多创业者，成功时归因于自己英明神武，失败时归因于市场环境不好，从不做系统性复盘。这样的团队，即使踩中再大的风口，也很难走远。

最近AIROBO完成数亿元首轮融资，创下机器人运营赛道最大首轮纪录。这家成立仅半年的公司，已经签约绿城服务、龙湖智创生活等头部物业，在北京、杭州、成都推进示范项目。为什么它能快速获得资本青睐？在我看来，是因为它没有沉迷于机器人硬件本身的技术竞赛，而是聚焦在“运营”这个真实痛点上——社区物业场景中，机器人如何真正替代人工、降本增效。这正印证了我的观点：创业要学会“借势”，去寻找由于技术变革带来的结构性增长机会，但更要明白，政策红利或平台红利只是阶段性加速器，必须在红利期内将其转化为自有核心资产。

我给创业者的具体建议有三条。第一，花时间梳理你的“纯粹阿尔法”——你团队最独特的能力是什么？不要试图讨好所有人，找到最需要这种能力的细分客户，深耕下去。第二，建立你的“不做什么清单”。初创公司资源有限，战略定力体现在克制。凡是不能为核心长期目标添砖加瓦的事情，哪怕眼前有利润，也要学会拒绝。第三，把复盘变成制度。每周固定时间，团队坐下来，只讨论一个话题：这周我们犯了什么错，下次如何避免。把每一次失败都转化为组织能力的一部分。

创业这条路，没有捷径，但有方法。红利会消失，风口会转移，唯有能力和认知是复利的。希鸥网服务过三千多家企业，我见过太多起起落落，最终活下来的，不是最聪明的，而是最能从错误中学习、持续进化的。希望你的创业之路，也能找到属于自己的“纯粹阿尔法”。

金鸥品牌榜·2026年度创新案例库已经开放申报。免费提报，独立评估，入榜品牌将获得电子版《入榜证明》及年度专题公示，优秀案例可获得深度专访+全平台分发。活动将于年底举办，可联系（xiou618）微信咨询合作。