希鸥网产业观察

一、一组不太好读的数字

截至2026年11月，深创投累计参与1703笔不重复投资事件，覆盖1424家企业。其中1196家企业只拿到过一轮投资。

这组数字的落差很有意思：投资事件数远超企业数，说明重复下注并不普遍，大多数项目只被投了一次。真正被反复加注的，是极少数。

二、连续四次意味着什么

统计显示，有7家企业被深创投连续下注四次。对一家管理数千亿元资金的国资机构来说，连续加注的决策成本很高。

第一次投是看团队和赛道，第二次是看产品验证，第三次要看收入，第四次基本等于押注这家公司能成为行业基础设施。每一轮都比上一轮更难通过内部决策。

所以这份名单的价值不在"哪7家"，而在它揭示了国资创投的决策逻辑：既要有财务回报的可能，也要有产业落地的确定性。

三、成都为什么能占一席

在这7家里，成都占了一席。这背后是区域产业布局的结果，国资创投的地域属性很强，本地是否有配套产业链、是否有应用场景，直接决定项目能不能长大。

换句话说，创投机构投的是公司，但公司活得好不好，取决于它所在的城市给不给场景。

四、对创业者的启示

这组数据最现实的启示是：融资不是一次性的动作，而是持续被验证的过程。绝大多数公司只会拿到一轮钱，能不能拿到第二轮，取决于第一轮之后做了什么。

对早期创业者来说，与其研究机构的投资偏好，不如把下一轮的验证指标提前准备好。

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