中金公司最新研报指出，7月下旬以来指数震荡盘整，行情可能进入大幅回调后的修复阶段。建议投资者近期关注两条主线：一是景气成长方向，科技风格剧烈调整后拥挤度明显回落，AI基础设施相关环节如光通信、PCB等景气确定性较强，但半导体、算力等领域需关注基本面与估值匹配度，科技成长后市或分化；创新药进入临床数据验证期，值得自下而上挖掘。

二是周期改善领域，越来越多行业基本面从底部回升，可综合考虑地缘局势与产能周期，关注电网设备、石化化工、工程机械及受益资本市场向好的非银金融等；贵金属板块经调整后也值得关注。纯内需行业基本面回升偏缓，需进一步观察。