文/希鸥网

自2020年再融资新规开始实施以来，A股市场的定增项目出现了频繁的终止现象。这一趋势在8月份更加明显，连云港终止定增项目并撤回申请，成为月内第六个终止的项目。目前，已有23个定增项目在今年终止，其中大多数是在经历了监管机构的严格问询后选择退缩。A股定增项目频频告吹，背后究竟有什么隐情？

一、监管要求推动项目终止

根据最新的监管要求，再融资市场的健康发展成为监管机构的重要目标。为了确保信息披露的准确性和相关项目的合理性，监管机构进一步细化了对再融资项目的核查和要求。这对上市公司来说是一项挑战，需要充分论证项目的必要性和合理性。监管机构要求上市公司提供详尽的项目计划和用途说明，并对预期收益和风险进行全面评估。此外，监管机构还加强了对募资资金使用情况的监控和监管。希鸥网推测，一些项目在无法满足监管机构的要求后选择终止，以避免可能的风险和纠纷。

二、项目必要性和合理性的论证不足

希鸥网指出，很多定增项目告吹的一个重要原因是它们未能充分论证项目的必要性和合理性。再融资市场是一个需要明确目标和合规操作的市场。如果公司无法充分说明为何需要进行定增，或者未能提供充分的合理性论证，监管机构很可能会驳回申请或要求进一步澄清。此外，投资者也更加注重公司的估值和利益保障，如果公司未能提供令人信服的定增方案，可能会导致市场反对和投资者关注度下降。这种情况下，上市公司可能选择终止项目，以避免进一步的批评和监管风险。

三、证监会发审委审核不通过

除了监管机构的要求外，一些定增项目也因为未获得证监会发审委的通过而终止。证监会发审委是负责审核并批准再融资相关项目的重要机构。发审委会对项目的可行性、资金使用计划、交易条件等方面进行综合评估，并决定是否批准项目实施。希鸥网了解到，如果项目未能通过发审委的审核，公司将无法顺利推进定增计划，可能会面临更多的审核要求和延误。在一些特定情况下，公司可能选择撤回申请并重新考虑项目的实施，以避免审批失败带来的不利影响。

四、市场波动性增加

另一个导致定增项目频频告吹的原因是A股市场的波动性增加。2021年以来，A股市场经历了一系列的调整和波动，投资者对投资风险更加警惕。这导致上市公司在进行定增之前对市场的预期和风险进行更加谨慎的评估。一些公司在市场不稳定的情况下可能选择暂缓定增计划，以等待市场稳定并提供更好的募资机会。

结论:

A股市场上定增项目频繁告吹的原因有多方面因素影响。鉴于当前的市场环境，希鸥网建议，上市公司在进行定增计划前应充分准备，并与监管机构密切合作，以确保项目的顺利进行和合规操作。只有充分满足监管要求并论证项目合理性，才能提高定增项目的成功率，为公司的发展提供支持和资金保障。

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