【希鸥网原创】6月10日，中国音频行业迎来地震级交易：腾讯音乐娱乐集团宣布拟以‌205亿元人民币‌（28.6亿美元）全资收购喜马拉雅控股。这场酝酿已久的资本运作，标志着这家创业12年的在线音频巨头放弃坎坷的IPO之路，最终投入腾讯怀抱。

尽管相比2021年冲击IPO时超300亿的估值有所缩水，但在当前资本市场环境下，通过并购实现资产证券化，被市场视为明智之举。本次交易中，核心焦点在于创始人陈小雨、余建军的股权收益。作为联合创始人及控股股东，他们将通过手中持有的喜马拉雅股份，换取腾讯音乐新发行的股权。

根据交易方案，喜马拉雅相关股东（主要为创始人及核心投资方）将总共获得腾讯音乐 ‌5.57%‌ 的股权（即5.1986% + 0.37%）。按腾讯音乐287亿美元市值计算，该部分股权价值约为 ‌16亿美元（约114亿人民币）‌。基于公开信息及过往融资历史，陈小雨、余建军作为核心创始人，预计将共同分享其中绝大部分权益。保守估算，‌二人各自获得的股权价值均将轻松超过25亿元人民币‌。

在公开腾讯音乐收购消息后，喜马拉雅联合创始人陈小雨、余建军发布全员内部信，发布内部信阐述这起交易的由来和对公司的战略思考。在内部信中，陈小雨、余建军强调并购是深思熟虑的战略选择。行业三重巨变：‌ 碎片化触达依赖AI分发、AIGC改变内容生产、情感连接成为稀缺资产。腾讯协同赋能：‌ 腾讯音乐借此大举进军在线音频领域，整合资源提升行业价值空间，为创作者提供更多可能。喜马拉雅“四不变”承诺：‌ 品牌、运营独立、核心团队、战略方向保持不变，合作伙伴权益依法保障。

喜马拉雅的资本之路可谓一波三折：2013年双平台APP正式上线创，共融资12轮，吸金近百亿。‌2021年‌首次冲击美股IPO未果，同年及2022年、2024年多次向港交所递表，招股书均告失效。拥有超3亿月活用户的巨头，最终选择并入腾讯生态。

余建军说：“喜马拉雅将不忘初心，用声音分享人类智慧，服务美好生活。”这场覆盖数亿用户的整合，预示中国在线音频行业集中度进一步提升，腾讯音乐的“内容+平台”战略得以深化。随着AIGC技术重塑内容产业，腾讯加持下的喜马拉雅能否实现“更清晰的构想”，仍需时间检验，但两位创始人的百亿级财富落袋，已成定局。