近日，作为中国首批“中华老字号”品牌的浙江五芳斋实业股份有限公司（以下简称“五芳斋”，股票代码：603237），乘势发展，在上海证券交易所主板上市。五芳斋发行价为34.32元/股，开盘后涨停报49.42元/股，总市值近50亿元。

01.“嘉兴之光”

1921年，兰溪籍商人张锦泉在当时嘉兴的张家弄口开设了首家“五芳斋”粽子店，经营火腿鸡肉粽、重油夹沙粽，因粽子制作考究，风味独特而名噪一时。

那时的张锦泉大概没有料想到，开在嘉兴老城最热闹的张家弄的那家小小的粽子铺能够成为如今每年产值超过数十亿元的中国粽子产业领头羊。他更不会想到这个寓意五谷芳馨的“五芳斋”品牌能够跨越八十八载风雨，到今天成为名副其实的“粽子第一股”。

如今，五芳斋主要从事以糯米食品为主导的食品研发、生产和销售，曾荣获“农业产业化国家重点龙头企业（2005年）”“原产地标记产品——嘉兴粽子（五芳斋）（2003年）”“中国餐饮百强企业（2018年、2019年）”等多项荣誉称号，其粽子制作技艺也于2011年被收录进第三批国家级非物质文化遗产名录。

嘉兴粽子每年的年产量数以亿万计，粽子产业对农业的拉动作用不言而喻。2005年，五芳斋被国家农业部等八个部委联合认定为农业产业化国家重点龙头企业。可以说，五芳斋已经成为了名副其实的“嘉兴之光”。

02.“粽子第一股”

但即便如此，五芳斋的上市之路也并非坦途。

早在2019年，五芳斋便已经启动了IPO，但一直未能往前推进，期间更是连续三次更换上市辅导机构。直到今年1月，五芳斋首发过会，才意味着上市有了实质性进展。

作为“粽子第一股”，五芳斋发行价格为34.32元/股，上市首日涨幅一度高达到44%，盘中被交易所临时停牌，收盘价49.42元，市值49.79亿元。此后两个交易日，五芳斋连续涨停，但后两个交易日又开始回落。截至9月6日收盘，五芳斋收报51.33元/每股，总市值为51.71亿元，表现亮眼。

03.五芳斋需要新故事

尽管经过多年的发展，五芳斋已形成以粽子为主导，集月饼、汤圆、糕点、蛋制品、其他米制品等食品为一体的产品群，但大众仍认为，五芳斋需要找到自己的新故事。

希鸥网认为，一方面，五芳斋对粽子的过度依赖。近三年来，五芳斋粽子单项业务的营收贡献率均在七成左右，且这一趋势还有逐渐加重的迹象。2019年至2021年，五芳斋粽子系列产品收入分别为16.09亿元、16.44亿元和20.08亿元，占主营业务收入的比例分别为67.74%、70.77%和73.06%。其他业务，如月饼系列，餐食系列，蛋制品、糕点及其他收入在2021年度所占主营业务的比例分别为：8%、9.17%和9.76%。

另一方面，粽子和月饼、汤圆等中华民族传统食品一样，季节性特征明显，即它们的生产和销售旺季，基本上集中在相对应的节日前后。过了时节，就少有人问津。财报也显示，在销售季度上，五芳斋的销量状况与季节息息相关。一二季度的春夏之际，尤其在端午节前后，是粽子销量最火热的时候，过了端午，粽子销量便会迅速下降。

因此，想要在未来交出稳定且优秀的答卷，五芳斋就必须另辟蹊径。

事实上，五芳斋也曾做过需要大胆的尝试，和大IP一起搞过联名，也出过多种新式粽子，如粽子酥、粽子雪糕、可蘸料的糯玉米粽子、螺蛳粉粽子、榴莲粽子、臭豆腐粽子、小规格粽子等，但遗憾的是，这些尝试并没有取得好的反响。

但勇于探索总是好事，在不停探索的道路上，五芳斋也许就能找到新故事，吸引新消费了。