据港交所公告显示，继今年3月首次递交的招股书失效后，达美乐披萨在国内的特许经营商达势股份有限公司(下称达美乐中国)于近日二次递表港交所。

“达美乐”这个听起来有点像国产的品牌，实际上是不折不扣的美国牌子。1960年，创始人汤姆·莫纳根回到故乡美国密西根州安娜堡，以900美金的价格和兄弟詹姆斯一起盘下一家名为DomiNick's的比萨店。数月后，詹姆斯离开，汤姆·莫纳根开始经营起这家比萨店。5年后，汤姆·莫纳根决定用单词“domino’s”命名小店，domino的意为“骨牌”，他希望小店可以像骨牌一样，产生连锁效应。这就是第一家达美乐披萨店。

1997年，达美乐比萨首次进入中国，而其与达势股份的缘分则开始于2010年，达势股份在收购了Pizzavest China Ltd（为达美乐比萨当时在北京、天津、上海、江苏省及浙江省的总特许经营商）之后，成为达美乐在中国的总特许经营商。在达势股份的运营下，达美乐逐渐成长为了中国前五大比萨品牌中增长最快的公司，同时也是继必胜客、尊宝披萨后的中国第三大比萨公司。

今年3月28日，达势股份向港交所递交招股说明书，拟在主板挂牌上市。

据希鸥网了解，2020年中国比萨市场整体规模为305亿元，预期在2025年前将增长一倍至623亿元，复合年增长率为15.4%。而比萨外送市场预计在2025年增至374亿元，占整个中国比萨市场的60.0%。此外，与其他东亚市场相比，中国比萨市场渗透率仍然较低，2020年中国每百万人仅有9.8家比萨门店，而同期日本和韩国分别为28.4家和28.9家。

数据可以看出，披萨消费在近些年有着爆发性的增长趋势，且现今的中国披萨市场处于正在发展的阶段前景广阔，这也是达势股份选择在今年上市的原因，借助资本的力量进一步扩大达美乐的知名度、增加市场份额。

但达美乐的上市之路并没有那么顺利，3月份递交的招股书迟迟没有动静，已于近日失效，达势股份不得不于近日再次提交招股书。

根据招股书显示，达势股份2019-2021年三年营收分别为8.37亿，11.04亿，16.11亿，但净利润分别为-1.82亿，-2.74亿，-4.71亿，亏损扩大幅度远超营收增幅。

也就是说，尽管营收连年增加，但达势股份仍然三年连亏，累计净亏损达9.27亿元。达势股份非但没有让收益与净利润实现匹配发展，反而陷入了亏损不断扩大的“境地”。

对此，达势股份在招股书上解释，除了疫情因素外，过去数年公司投入大量资源研究潜在新市场，开设更多门店和中央厨房，营销和推广品牌，为更多新门店设立及运营的筹备投资及培训门店层面员工，拓宽服务范围及投资技术，导致公司在报告期内录得净亏损。

事实上，早在1973年，达美乐就提出了“30分钟必达”的服务理念，并一直践行。在国外，这是达美乐区别于其他披萨店的差异化优势，但在外卖业务及其发达的中国，达美乐的优势减弱了。

为此，达美乐设计出了独特的中央厨房和备餐程序，将效率最大化，且让骑手可通过专门的店内订单收集区无缝提取外送订单。此外，达美乐还自主研发了智能订单调度系统、一体化服务中台，用户可以全程追踪披萨从制作到送达的全过程。

这样无疑增加了成本，拖垮了净利润，在报告期内，达美乐的“30分钟必达”不仅不是优势，反而是缺点。