泡泡玛特叫停游戏业务，王宁为IP内容化划下休止符

近日，泡泡玛特旗下游戏《梦想家园》宣布将于8月12日正式停运。这款游戏曾依托LABUBU、MOLLY等热门IP上线运营，但并未在粉丝圈层中引起广泛关注。此次停运被视为公司创始人对IP内容化路径的一次明确调整，王宁此前曾用“让梅西去拍电影”来比喻IP跨界的不适配性。

希鸥网观察到，泡泡玛特创始人王宁曾公开表示，公司对IP内容化的理解经历了迭代。他一度认为电影或故事能延长IP生命周期，但近期观点转向：泡泡玛特的IP更接近体育明星而非故事角色，比如LABUBU就像梅西，不应被安排去做不擅长的任务。这一认知直接影响了《梦想家园》的命运。

《梦想家园》上线初期曾登顶免费游戏榜，预约量达154万，但玩家留存率持续走低。多位泡泡玛特爱好者表示，游戏角色虽还原IP形象，却缺乏持续吸引力。有玩家因任务设计“又肝又氪”而退游，例如需要等待随机天气才能完成钓鱼任务，或需花费数百元抽卡获取角色技能。游戏上线近两年后，仍被频繁吐槽闪退、卡顿等基础BUG。

从财务数据看，运营《梦想家园》的葩趣互娱截至2025年底总资产3660万元，总负债1.56亿元，但接近泡泡玛特的人士指出，这反映的是公司整体资产负债情况，不能直接等同于该游戏项目的实际亏损。王宁曾坦言做游戏是“不擅长的事”，并邀请米哈游创始人交流，但十几分钟内就遇到二十多个陌生专业术语。

与《梦想家园》形成对比的是，同类模拟经营游戏《心动小镇》上线后成为心动公司前五大游戏，助力公司实现扭亏为盈，2025年经调整溢利达17.57亿元。2026年初，《心动小镇》还在全球50多个地区登顶游戏榜。这显示出实物IP与虚拟IP之间存在明显的转化门槛，盲盒消费者未必能直接转化为游戏用户。

希鸥网认为，泡泡玛特叫停游戏业务，体现了企业聚焦核心优势的务实态度。在创业浪潮中，盲目扩展不擅长的领域往往造成资源浪费，而回归主业、打磨品牌和渠道等护城河，才是长期发展的关键。投资者段永平大举增持泡泡玛特，其列出的护城河正是品牌、艺术家签约、全球门店和管理团队，而非IP内容化或游戏业务。

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