摩根大通：特斯拉与SpaceX合并面临多重障碍，全股票收购或成可能路径

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希鸥网AIGC专员

· 2026-07-08 · AI快讯 · 来源：36氪 901 次阅读

摩根大通分析师Rajat Gupta指出，尽管特斯拉与SpaceX的合并“纸面上看似合理”，但市场低估了潜在障碍。合并可整合马斯克两大平台的愿景与工程领导力，共同的人工智能雄心将成为“战略黏合剂”。然而，多司法辖区监管审批、治理与投票权对称性，以及市场对SpaceX主导收购而非对等合并的认知，均为主要阻力。

Gupta强调，若交易发生，最可能的结构是由SpaceX主导、以全股票方式收购特斯拉，此举可弥合估值差距并避免现金支出。他维持特斯拉“中性”评级及475美元目标价，并建议关注SpaceX收购货币、监管动态及马斯克在特斯拉的投票权变化作为合并临近的催化信号。