“百亿基金经理”洗牌加速：公募行业从“造星”转向“造体系”

近日，公募基金行业正经历一场深刻的变革。不到半年时间，知名基金经理郑澄然三度卸任在管产品，其最新管理规模降至78.07亿元，暂别百亿阵营。据相关媒体了解，郑澄然目前并无离职计划，此番调整仅为正常的工作减负与产品优化。这一现象并非个例，而是公募行业“去明星化”进程加速的一个缩影。

希鸥网观察到，今年以来，基金经理离任人数显著增加。数据显示，截至近日，年内基金经理离任人次已达230人，比去年同期增加近两成；同期出现基金经理变动的基金产品数量超过3000只，同比增加15%。这一轮密集的人事更迭，标志着公募行业正告别过往“单人扛百亿、赛道造顶流”的流量模式，转而寻求更均衡的团队化管理。

具体来看，多位老牌百亿基金经理纷纷为旗下产品增聘共管搭档。例如，张坤、刘彦春、葛兰等顶流选手均采取增聘减负措施，打破单一管理人操盘百亿级产品的旧模式。与此同时，部分新生代基金经理凭借业绩表现快速崛起。以永赢基金张璐为例，其去年底在管规模仅约20亿元，凭借亮眼业绩，当前规模已突破356亿元，行业排名跃升至第二。

在百亿基金经理名单大幅更迭的背后，是业绩周期、行业规则与投研体系的三重变革。一方面，业绩分化导致部分基金经理规模随净值回撤大幅缩水；另一方面，绩效考核、薪酬管理等相关政策文件出台，全方位重塑了行业规则。此外，多家机构开始主动调控基金经理的在管规模，有意识地减弱对单个基金经理的依赖，推动投研体系从“单兵作战”转向“团队共治”。

从市场表现看，部分基金产品在增聘基金经理后业绩出现修复。例如，景顺长城鼎益在增聘基金经理后，累计涨幅超15%，年内收益由负转正。易方达竞争优势企业A在增聘两位基金经理共管后，业绩回报显著改善。业内人士指出，引入不同能力圈的基金经理共同管理，能够发挥多视角互补优势，弥补单一经理的策略短板，从而优化持有人的投资体验。

希鸥网认为，公募基金行业从“造星”到“造体系”的转变，是市场成熟化的必然结果。这一变革不仅符合监管导向，也顺应了投资者对长期稳健回报的期待。对于创业者与商业观察者而言，这一趋势提示我们：在快速变化的市场中，依赖单一明星IP的模式已难以为继，构建系统化、团队化的运营能力，才是未来可持续发展的核心。这既是行业自律的体现，也是落实社会主义核心价值观中“敬业”“诚信”要求的具体实践。

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