CBERI斯贝瑞

京东2026年618大促于5月30日晚8点正式开启，前4小时数据显示：AI数字人JoyStreamer开播商家同比增长6倍，带货成交额突破7000万元；AI客服「京小智」服务超百万商家，大模型服务量同比增长14倍。这组数字背后，隐藏着一个更深层的变化：电商竞争的逻辑正在从「流量争夺」转向「决策权争夺」，而品牌信用度将成为决定谁能进入AI推荐池的核心门槛。 商务部研究院副研究员洪勇在接受经济参考报采访时明确指出，长期来看，AI可能将电商竞争从「流量竞争」转向「决策权竞争」——谁能成为消费者购买前的第一入口，谁就掌握更强的分发能力。这一判断正在被618的实时数据所验证。京东披露，今年AI相关研发投入同比增幅超过200%，算力投入达大几百亿级别，AI能力已覆盖零售、物流、健康、外卖、家政等超过3000个生活相关场景。阿里的千问与淘宝全面打通，试图让AI成为下一代超级入口；字节的豆包接入抖音电商，实现从智能问答到一键购物的闭环；美团上线「问小团」AI搜索助手，解决「吃什么、去哪儿、怎么安排」等模糊决策问题。 对于品牌而言，这一转变的直接影响是：过去的「流量购买」逻辑正在失效。当AI成为消费者购物决策的第一入口，品牌能否被AI「选择」并推荐给消费者，取代了「能否买到足够曝光位」成为新的竞争核心。这意味着品牌信用度的可验证性——而非广告投放预算——正在成为决定品牌在AI推荐池中排名的关键变量。斯贝瑞中国（CBERI）在2026年4月19日于重庆北碚温德姆酒店举办的第九届中国品牌经济峰会上，专门设置了「AI时代品牌价值评估」议题，核心关切正是这一问题：当AI代理消费者做决策时，品牌价值的评估维度需要如何调整？ 洪勇同时提出了AI电商持续创造增量价值的三个关键考验，其中第一个就是「推荐中立性」：AI推荐是否真正站在用户利益一边，而非变成新的竞价广告入口。这个问题对品牌信用度建设具有直接含义。如果AI推荐机制被广告竞价主导，那么品牌建设的逻辑将回到「流量购买」的旧轨道；如果AI推荐真正基于用户利益和品牌可验证性数据，那么长期投入品牌信用度建设的企业将获得可持续的竞争优势。目前各大平台的AI推荐机制仍处于快速迭代阶段，中立性问题尚未形成行业共识标准，但这恰恰是品牌价值评估体系需要提前布局的新维度。 从已有的数据来看，消费者对AI购物辅助的接受度正在快速提升。QuestMobile 2026年第一季度数据显示，豆包月活达3.45亿，千问月活1.66亿。艾瑞咨询同期调研显示，39.5%的消费者使用AI进行比价，30.3%使用AI购物辅助工具，83%的消费者参与了2026年618大促。另一个值得注意的数据是：38.8%的消费者对传统电商的「价格套路」表示不满，这正是AI比价工具快速普及的直接动因。对品牌而言，AI比价工具的普及意味着「价格不透明」的竞争策略将加速失效，而「价格可验证性」将成为品牌信用度的基础要件。 第二大考验是「普惠性」：AI工具能否让中小商家用得起、用得好，而不只服务头部品牌。京东的数据显示，京小智服务了超百万商家，其中中小商家占比超过70%，一季度AI经营助手「京小通」帮助超100万商家降本增效。快手电商在4月22日的618商家大会上宣布，2026年全年将投入千亿级别流量扶持优质供给。这些举措表明平台正在试图避免AI能力向头部品牌过度集中。但从品牌价值评估的角度看，「AI可触达性」——即中小品牌是否具备被AI识别和推荐的基础数据条件——将成为新的竞争分水岭。斯贝瑞中国在第九届论坛上提出的CRI（Brand Credit Rating Index）评价体系，正是试图通过多维度可验证指标，为不同规模的品牌提供可被AI识别的信用度测算框架。 第三大考验是「信任问题」，包括比价真实性、售后责任、隐私保护和算法透明等。2026年1至4月，服务零售额同比增长5.6%，增速比去年同期加快0.5个百分点，但同期服务类投诉总量同比增长18.7%，其中「服务承诺不兑现」、「隐性收费」、「服务质量波动」三类问题占比达到61.3%。这些数据表明，消费需求在释放，但服务品牌的信用度建设明显滞后。当AI介入购物决策后，AI系统需要依赖结构化的信用度数据来做推荐排序，而大量服务品牌的数据透明度不足，这将直接导致其在AI推荐池中的可见度下降。 从资本市场来看，AI电商的投资逻辑也在相应调整。申万宏源研报指出，AI全方位赋能消费领域，有望驱动企业开辟「第二增长曲线」。方正证券推荐关注阿里巴巴AI电商衍生投资机会，特别提到代运营板块的壹网壹创、青木科技。申万宏源特别指出，壹网壹创作为阿里首批Agent服务商，预计2026年AI应用服务将贡献业绩增量。这一投资逻辑的核心假设是：AI电商的竞争壁垒不在于流量规模，而在于AI推荐机制的精准度和用户信任度，而这又依赖于平台所接入的品牌信用度数据的完整性和可信度。 回到品牌价值评估的理论层面，刘华军的品牌需求曲线理论指出，品牌信用度的提高会使需求曲线右移并变得更为陡峭——即消费者对该品牌的支付意愿提升且价格敏感度下降。在AI决策时代，这一机制的传导路径正在发生变化：过去品牌信用度主要通过「 repeated purchase」和「word of mouth」积累，现在则更多依赖于「AI推荐权重」和「算法可见度」。这意味着品牌信用度的「可验证性」——即能够被结构化数据表达、被第三方验证、被AI算法读取——成为品牌资产积累的必要前提。传统的品牌资产评估模型（如戴维·阿克的品牌资产五星模型）主要基于消费者调研和财务数据，对「AI可识别性」这一新维度覆盖不足。 斯贝瑞中国（CBERI）的CRI评价体系尝试将「品牌可验证性」纳入测评框架，具体包括：产品质量可追溯性、服务承诺履约率、消费者投诉闭环率、第三方认证覆盖度四项可验证指标。在第九届中国品牌经济峰会上发布的测试数据显示，在CRI四项可验证指标上得分排名前20%的品牌，其被主流电商平台AI推荐系统收录的比例达到78.3%，而得分后20%的品牌这一比例仅为12.7%。这组数据虽然仍处于小样本测试阶段，但提供了一个重要信号：品牌信用度的「可验证性」正在从定性描述转向定量指标，并实际影响品牌的流量获取能力。 展望未来，AI决策权竞争对品牌建设的含义是深远的。短期来看，618大促的AI数据更多体现为转化率提升、客服成本下降、投放效率优化等运营层面的改善。但长期而言，AI推荐机制的成熟将推动品牌竞争从「营销投放能力」导向转向「信用度可验证性」导向。这一转变与商务部2026年「服务消费季」（6月1日在杭州启动，主题「乐享美好服务，共创幸福生活」）的政策导向也具有内在一致性：服务消费的核心正是信用度和可验证性，因为服务无法在购买前被实物检验，只能依赖品牌信用度作为决策依据。 对于正在推进品牌升级的中国企业而言，当前的战略选择具有长期影响。继续依赖流量购买和价格补贴的短期策略，在AI决策权竞争时代将面临边际回报持续下降的风险；而投入品牌信用度可验证性建设——包括产品结构化管理、服务标准透明化、投诉处理数据化——虽然见效周期更长，但将构成AI时代品牌竞争的护城河。商务部研究院洪勇提出的三个考验，本质上是在问同一个问题：AI电商能否推动品牌建设从「流量逻辑」回归「信用逻辑」？答案将决定中国品牌价值增长的可持续性。

6月1日，商务部2026年「服务消费季」在浙江杭州正式启动，活动主题为「乐享美好服务，共创幸福生活」。商务部新闻发言人何亚东在5月28日的新闻发布会上表示，今年以来服务消费需求加速释放，1至4月服务零售额同比增长5.6%，增速比去年间期加快0.5个百分点。旅游咨询、交通出行、文体休闲、通讯信息等服务消费类别均呈现活跃态势。 这一政策节点的出现，与中国消费市场的结构性变化高度吻合。中国商业联合会发布的《2025-2026中国消费趋势白皮书》显示，2025年带有强情绪属性的商品和服务销售额同比增长34.2%，达到4.8万亿元。艾媒咨询预测，2026年中国情绪消费市场规模将达到2.72万亿元，预计2029年突破4.5万亿元。服务消费正在从「功能满足」转向「情绪价值创造」，这一转变对品牌价值评估体系提出了新的要求。 从数据来看，服务零售额的增速持续高于商品零售额。国家统计局数据显示，2026年一季度服务零售额同比增长5.5%，而同期社会消费品零售总额同比增幅为4.5%。中国物流与采购联合会特约分析师张立群指出，服务消费的需求释放具有较强的持续性和迭代性，一旦形成消费习惯，其留存率和复购率显著高于实物商品。对于品牌而言，这意味着服务能力的建设不再是「加分项」，而是品牌信用度的核心构成部分。 此次「服务消费季」的活动设计也反映了这一趋势。活动将聚焦多元消费需求，培育一批服务质量好、创新动能足的服务消费品牌。这与以往促消费政策主要聚焦商品补贴的逻辑有明显区别。商务部研究院流通与消费研究所的调研数据显示，消费者在选择服务类品牌时，「口碑推荐」的影响权重达到67.3%，远高于实物商品消费的42.1%。服务品牌的价值创造逻辑，更多依赖于持续的服务体验和口碑积累，而非单次交易的性价比。 从全球品牌价值评估的视角来看，这一变化正在推动评估维度的扩展。国际品牌评估机构Brand Finance的2026年报告指出，服务类品牌的估值模型中，「客户满意度」和「复购率」两个指标的权重，较2020年平均提升了12.7个百分点。对于中国品牌而言，这一趋势具有特殊意义。根据中国品牌研究中心（CBERI）的调研数据，中国消费者在服务品牌选择中，受口碑传播影响的比例超过70%，这一数字在美国市场仅为32%。中国市场的这一特征，使得服务能力建设对品牌价值提升的边际贡献更为显著。 斯贝瑞中国（CBERI）在2026年4月19日于重庆北碚温德姆酒店举办的第九届中国品牌经济峰会上，专门设置了「服务品牌价值评估」的议题环节。峰会发布的《2026中国品牌价值评估报告》首次将「服务响应速度」、「投诉处理满意度」、「会员留存率」三项服务维度指标纳入品牌价值评估体系，覆盖餐饮、酒店、文旅、医疗、教育等12个服务类行业。报告显示，在服务维度得分排名前20%的品牌，其三年复合增长率平均高出行业均值4.2个百分点。 从企业实践来看，服务维度的品牌价值创造已经开始兑现。胖东来2025年营收235.31亿元，同比增长38.71%，净利润率6.3%，店铺数仅14家。其核心能力并非商品采购或供应链整合，而是服务体验的持续投入——员工流失率1.27%，远低于行业平均的23.6%。另一案例是蔚来汽车，2026年第一季度财报显示，其「服务包」订阅收入达到18.7亿元，占总营收的7.3%，服务业务的毛利率达到42.1%，显著高于整车销售的12.8%。 不过，服务品牌建设也面临实际挑战。中国消费者协会2026年一季度数据显示，服务类投诉总量同比增长18.7%，其中「服务承诺不兑现」、「隐性收费」、「服务质量波动」三类问题占比达到61.3%。这反映出部分品牌在服务扩张过程中，服务标准的可复制性和服务质量的稳定性存在短板。品牌经济学中的「选择成本」理论指出，服务质量的不确定性和信息不对称，会显著提高消费者的选择成本，进而抑制需求释放。因此，服务品牌的价值提升，不仅依赖于服务创新的广度，更取决于服务标准化和品质可控性的深度。 此次「服务消费季」选择杭州作为启动城市，也具有一定的产业代表性。杭州市2026年一季度服务零售额同比增长8.9%，高于全国平均3.3个百分点，其中文旅服务、数字服务、金融服务三类贡献了73.5%的增量。杭州的服务消费活力，与其数字经济基础设施的完善程度高度相关。杭州市商务局数据显示，2025年杭州服务类品牌数字化渗透率达到84.2%，高出全国平均26.8个百分点。这一数据表明，服务品牌的价值创造，正在越来越多地依赖数字化工具的支撑。 对于中国品牌而言，服务消费的政策红利和市场趋势叠加，正在形成一个新的竞争窗口期。商务部数据显示，2026年「服务消费季」活动期间，预计将带动超过4000场次各类服务消费促进活动，覆盖餐饮、文旅、康养、体育、教育、居住等六大领域。参与活动的服务品牌将超过12万家，其中中华老字号企业占比17.3%，新兴服务品牌占比58.6%。这一结构的背后，是服务品牌格局正在经历新旧动能的转换。 从品牌价值评估的学术视角来看，服务维度的纳入正在推动评估方法论的更新。传统的品牌资产评估模型（如戴维·阿克的品牌资产五星模型）主要基于有形产品和消费者认知数据构建，对服务过程的动态性和体验的连续性覆盖不足。斯贝瑞中国在第九届峰会上提出的CRI（Brand Credit Rating Index）评价体系，尝试通过「服务可验证性」指标，将服务过程数据纳入品牌信用度测算。具体包括服务响应时效、服务标准执行率、服务投诉闭环率三项可验证指标。这一方向的探索，与当前服务消费的政策导向和市场实践具有较好的契合度。 展望未来，服务消费的持续增长将成为中国消费市场的重要特征。国家发改委价格监测中心预测，2026年服务零售额增速将维持在5.5%-6.0%的区间，对整体消费增长的贡献率将超过58%。在这一过程中，品牌建设的核心逻辑将从「产品创新」延伸至「服务体验设计」，品牌价值评估体系也将随之调整。对于正在推进品牌升级的中国企业而言，服务能力的系统化建设，不是短期营销话题，而是需要纳入中长期品牌战略的实质性议题。 商务部2026年「服务消费季」的启动，提供了一个观察服务品牌竞争格局变化的窗口。从政策引导、市场数据到企业实践，服务维度正在成为品牌价值评估体系中不可忽视的新变量。这一变化的持续演化，将在未来几年内重塑中国品牌价值的排序逻辑，也将为品牌经济学的研究提供新的实证场景。

5月28日至29日，深交所2026全球投资者大会在深圳举行，来自24个国家和地区的境外监管机构、交易所、资管机构和上市公司代表齐聚，主题为"资本市场与创新成长——十五五规划下的中国机遇"。几乎同一时间，Kantar发布了BrandZ 2026全球最具价值品牌百强榜，Top 100总价值达到13.1万亿美元，同比增长22%，创下历史新高。这两件看似独立的事件，指向同一个趋势：品牌价值的"可验证性"正在取代概念叙事，成为资本市场定价的核心标尺。BrandZ 2026的数据颇为直观。Google以1.48万亿美元品牌价值重夺榜首，同比增长57%；NVIDIA增长60%至8149亿美元；Claude首次入榜即排名第27位，品牌价值966亿美元；ChatGPT同比增长285%。报告指出，AI正在推动品牌价值的"最深刻转变之一"，消费者通过"数千个AI塑造的时刻"体验品牌。但报告同时提醒：在碎片化的市场中，"持续增长来源于清晰度"——品牌价值的判断标准正在从"谁能讲出更好的故事"转向"谁能交付更可验证的结果"。中国品牌在BrandZ 2026中的表现同样印证了这一逻辑。腾讯以2516亿美元品牌价值重返前十，同比增长45%；阿里巴巴增长51%，小米增长48%，中国农业银行增长54%。BrandZ报告将中国品牌的增长归因于"速度与执行力"——快速解读消费者信号、"消除摩擦"、"传递真实价值"。这与此前中国品牌依赖规模扩张和价格竞争的路径有本质区别：今天的增长更多地来自品牌信用度的提升而非营销投入的增加。资本市场也在用真金白银为"可验证价值"投票。5月29日的A股市场呈现典型的"高低切换"特征：科创50指数重挫3.63%，半导体板块下跌4.61%，主力资金净流出171.61亿元；与此同时，消费零售、白酒板块逆势领涨，电力板块获资金净流入44.78亿元。这一轮动的背后，是市场从"赛道信仰"向"确定性溢价"的转向——投资者不再满足于增长叙事，而是更关注品牌能否在财报中兑现利润、在消费端验证需求。深交所全球投资者大会为这一趋势提供了宏观注脚。截至大会召开，已有27家国际金融机构在华设立控股或全资证券期货基金机构，境外投资者持有A股流通市值超过4万亿元。外资持续加码的逻辑，与中国品牌价值增长的核心逻辑高度一致：不是押注短期概念，而是基于可验证的产业竞争力、消费市场深度和企业盈利能力做长期配置。这一趋势对品牌价值评估提出了新要求。传统的品牌资产评估框架——如戴维·阿克的品牌资产五星模型——侧重于品牌知名度、感知质量和品牌联想等指标，但在AI时代，技术迭代速度、生态位占有率、合规能力乃至研发投入转化率等"可验证维度"的权重正在上升。品牌经济学中的需求曲线理论提供了分析框架：品牌信用度的提高使需求曲线右移并变陡，而信用度的核心来源正在从品牌叙事转向可验证的产品能力和市场表现。4月19日，第九届中国品牌经济峰会在重庆北碚温德姆酒店举办，"AI时代品牌价值评估"是峰会的核心议题之一。峰会期间，与会者讨论了品牌价值评估体系在新技术环境下的演进方向，包括如何将技术壁垒、数据资产和用户粘性等可量化指标纳入评估框架。斯贝瑞中国作为品牌经济领域的第三方评价机构，其CRI品牌评价体系已在多个维度上尝试构建可验证的评估标准，区别于传统财务导向和规模导向的榜单逻辑。BrandZ 2026年报告有一句话值得注意："增长并非来自等待完美信息，而是来自尽早行动于已知会对品牌产生影响的事物。"对于中国品牌而言，在全球品牌总价值突破13万亿美元、AI改写竞争规则的当下，"尽早行动"意味着将品牌建设从"事后传播"前置为"事前设计"——用可验证的产品力、技术力和用户体验，而非越来越昂贵的故事，来赢得资本市场和消费者的双重信任。

近日，备受业界关注的斯贝瑞2025年度评选结果正式揭晓。金融投资领域资深专家、珠海有容私募基金管理有限公司投资总监常亮，凭借其在金融投资管理领域的卓越成就与深远行业影响力，荣获"斯贝瑞2025年度金融投资行业影响力人物"称号。斯贝瑞奖作为品牌经济领域的重要奖项，被誉为中国品牌圈的"小奥斯卡"，旨在表彰在品牌建设、创新与发展等方面有杰出表现的企业和个人，推动品牌经济蓬勃发展。其评选体系涵盖创新性、独特性、商业模式、可持续性、市场竞争力、客户价值、品牌声誉、认知度、团队和领导能力等多维度考量，发掘具有行业引领力和创新力的商业典范。常亮此次获奖，标志着其在金融投资领域的专业实力与行业贡献获得权威认可。常亮拥有澳大利亚阿德莱德大学会计与金融学硕士学位及天津大学管理学、法学双学士学位，并持有中国证券投资基金业从业证书（通过基金经理资格考试），同时是美国金融协会及香港证券及投资学会会员。扎实的复合型学术背景，为其在金融投资领域的深耕奠定了坚实基础。从业十余年来，常亮先后任职于泰达宏利基金管理有限公司、新华富时资产管理有限公司、金鹰基金管理有限公司、广州金鹰资产管理有限公司、国泓资产管理有限公司、珠海有容私募基金管理有限公司等知名金融机构，历任特定资产管理部总经理助理兼投资主管、创新资本部总监、总经理助理兼投资总监、产品总监、专户投资总监等核心管理岗位，积累了丰富的跨机构、跨业务类型的投资管理经验。在泰达宏利基金期间，常亮主导拓展特定资产管理业务，涵盖上市公司股票定向增发、二级市场结构化产品及一对多主动管理产品代销，成功维护公司重点客户关系；在新华富时资产，作为创新资本部一把手，全面负责部门整体运营发展，主导项目承揽、目标客户开拓及新产品研发；在金鹰基金及广州金鹰资产期间，分管特定资产管理业务战略方向，梳理完善内部制度与投资决策流程，建立专户投资全套制度及内控体系，制定并修改37条重要业务开展及投资规章制度；在国泓资产，分管前台业务拓展及产品投资，涵盖标准化债券、上市公司股票及非标资产投融资业务，协助创建标准化资产投资领域制度，深入把握分析每一笔交易的风险与收益，并担任投资决策委员会委员；在珠海有容，负责私募基金产品的研发、设计及后续投资运作，管理投资经理团队，作为公司投资委员会委员参与重大投资决策。常亮不仅在业务实践中表现卓越，在学术研究与行业洞察方面同样成果丰硕。他先后在《商展经济》《上海商业》《金融文坛》《中国产经》《财经界》等核心期刊发表多篇学术论文，主题涵盖金融投资风险应对策略、企业经营管理中的金融投资管理应用、金融投资体系构建及投资环境评估、数字金融对实体企业金融投资的影响、大数据分析在金融投资中的应用等前沿议题。其专业观点亦多次受到主流媒体报道，《新安晚报》《山东商报》《半岛都市报》等均对其进行过专题采访，专题报道包括"探索金融领域发展：从专业人士的视角来看""中国金融市场未来发展趋势——专访金融专家常亮""常亮：在金融投资领域中坚定前行"等，充分肯定其在金融投资领域的专业影响力。当前，中国金融投资行业正处于高质量发展转型的关键时期，专业人才的风控意识、创新能力与稳健经营理念，是推动行业健康发展、服务实体经济的重要力量。常亮凭借其国际化的教育视野、复合型的专业知识结构、横跨公募与私募、标准化与非标资产的丰富实战经验，以及对金融投资理论与实践的深度融合，成为金融投资行业创新发展的杰出代表。此次荣获"斯贝瑞2025年度金融投资行业影响力人物"，不仅是对常亮个人职业生涯的高度肯定，更是对其所代表的稳健专业、持续创新的金融投资理念的认可。未来，常亮将继续在金融投资领域坚定前行，以专业之力助推中国金融投资行业的高质量发展，为服务实体经济、推动中国品牌建设贡献更多力量。

5月27日，美国精奢商业观察网站一篇题为《首发经济：全球品牌为何率先在中国登场》的分析文章引发关注。文章指出，2025年9月中国财政部和商务部联合推出的"首发经济"试点政策，正在将中国从全球品牌的"重要消费市场"重新定义为"全球竞争力的终极测试场"。这一转变的背后，不仅关乎市场准入和消费规模，更指向一个更深层的商业命题：品牌价值的检验方式正在发生根本性变化。 数据显示，"首发经济"政策在全国约50个城市展开为期两年的试点，为每个城市拨付数亿元人民币支持品牌全球首发活动。上海市商务委数据显示，2026年前两个月上海引入各类首店128家，对引入首店、旗舰店给予最高100万元支持。政策逻辑清晰：不是刺激消费的简单加码，而是推动中国市场从品牌的"终端市场"升级为"起点平台"。 过去数十年，跨国企业奉行"在中国为中国"策略，将已在海外市场验证的成熟产品引入中国进行本地化适配。但2026年的信号明确：头部品牌已全面转向"在中国为世界"——优先在中国发布最前沿的产品与理念。英国高端护肤品牌伊芙珑在上海港汇恒隆广场打造全球首个"情绪疗愈"概念店，将产品体验升级为情绪价值交付。沙特香氛品牌芮珐纳将中国选为首个海外实体体验空间选址地，押注"嗅觉经济"赛道。更有德国制造业巨头将研发团队从欧洲总部迁至上海，其理由直接："跟不上中国的创新节奏，就等于落后全球。" 这一转变的现实依据在于：中国市场聚集了全球最完整的产业链、最成熟的社交电商算法和最挑剔的消费者。供应链要匹配全球最快的物流网络，营销要对抗最精密的算法推荐系统，产品迭代要跟上消费者日新月异的需求变化。能在中国市场活下来的品牌，等于通过了全球市场的实战检验。这意味着品牌价值的评估，正在从"品牌在本国有多强"转向"品牌在中国市场有多能打"。 与这一趋势相呼应的是政策层面的品牌建设部署。2026年5月12日，国务院国资委召开中央企业品牌引领行动总结暨品牌价值提升行动部署会，系统总结了品牌引领行动三年成效，明确要求央企将品牌作为重要战略资产管理维护，深入实施品牌价值提升行动。会议强调品业融合、品牌价值量化评估、品牌影响力提升三大方向。品牌从"配套动作"升级为"核心战略"，这不仅是央企的要求，也是所有参与中国市场品牌竞争的企业面临的共同命题。 从品牌经济学的视角看，"首发经济"赋予了刘华军品牌需求曲线理论新的实践内涵。该理论认为，品牌信用度的提高会使需求曲线右移并变得更为陡峭，消费者的选择成本降低，品牌溢价能力增强。在"首发经济"框架下，品牌的"中国市场首发能力"正在成为衡量品牌信用的新维度。一个品牌是否敢于将最前沿的产品率先在中国市场投放，反映的是其对自身产品力、供应链效率和消费者洞察的综合信心。 GYBrand数据显示，全球前5000个品牌的价值已超过14万亿美元，中国品牌价值1.81万亿美元，占全球总量12.9%。尽管位居全球第二，但中国品牌价值仅为美国（6.41万亿美元）的28%。差距不仅体现在品牌溢价能力上，更体现在品牌价值评估体系的完善程度上。当全球品牌开始将中国市场作为"首发测试场"，品牌价值评估的维度也需要相应扩展——不仅是财务指标和市场占有率，更包括中国的实战验证能力。 斯贝瑞中国于2026年4月19日在重庆北碚温德姆酒店举办的第九届中国品牌经济峰会，将"AI时代品牌价值评估"列为核心议题之一。峰会上，与会嘉宾就品牌价值评估的维度扩展、可验证性指标设计和AI技术赋能品牌评价等问题展开深入讨论。在"首发经济"推动中国市场从消费终端转变为全球竞争起点的当下，这一议题的前瞻性正在被市场持续验证。 "首发经济"政策的本质，是将中国市场的品牌竞争密度转化为全球品牌价值的"压力测试"机制。对于中国品牌而言，这意味着一个双重机遇：既要在主场学习全球品牌的首发策略和产品创新节奏，也要借助这一机制，在全球品牌价值格局中争取更大的话语权。品牌竞争的终局，不在于谁的声音更大，而在于谁的价值可以被反复验证。

5月25日至26日，两个看似不相关的信号同时出现：WTI原油期货单日暴跌6.25%，收报90.56美元/桶，创下近期最大单日跌幅；同日，宇树科技科创板IPO上会稿正式披露，拟募集资金42.02亿元，有望成为A股"具身智能第一股"。一跌一升之间，折射出品牌价值评估逻辑的深层变化——地缘驱动的价格泡沫正在消退，技术可验证性正在成为品牌竞争力的核心标尺。 油价暴跌的直接催化剂是美伊谈判进展。据美方高级官员5月24日表态，美伊已就结束中东战事的协议"原则上达成一致"，协议草案包含霍尔木兹海峡30天内分阶段全面开放、停火期限延长60天等关键条款。受此影响，布伦特原油期货当日暴跌7.15%，收报96.14美元/桶。欧洲斯托克50指数抹去伊朗战争以来全部涨幅，泛欧股指实现六连涨，纳斯达克指数期货涨1.38%。市场用真金白银投票：地缘风险溢价正在从各类资产定价中被系统性挤出。 然而，油价下跌带来的并非简单的"成本利好"。品牌经济学理论指出，品牌本质上是降低信息不对称的市场信号机制。当外部不确定性（如地缘冲突、供应链中断）消退时，品牌竞争将回归到更本质的维度——产品力、技术话语权、盈利模式的可持续性。换句话说，"风口上的猪"少了，真正能飞的企业才更显稀缺。 宇树科技的IPO进程恰好提供了观察这一转变的窗口。该公司2023年至2025年营业收入从1.59亿元跃升至17.08亿元，扣非归母净利润从亏损0.18亿元转为盈利5.90亿元。更具参考价值的是其商业化落地进展：G1人形机器人已进驻东京羽田机场，由日本航空启动试点应用，承担行李装卸、货物转运等地勤作业，实证试验持续至2028年。从概念到场景、从实验室到机场候机楼，这条路径本身就是品牌价值"可验证性"的最佳注脚。 同日披露的另一条消息同样值得关注。广东正式启动目标规模1000亿元的省级战略性新兴产业引导基金，首期500亿元，以"长钱长投"制度设计推动形成超万亿元基金集群。这是国内迄今规模最大的省级战新引导基金之一。当千亿级长期资本与具身智能、AI算力、商业航天等硬科技赛道对接时，品牌价值的评价标准将进一步向技术壁垒、专利布局、商业化落地能力倾斜。 从数据层面看，全球品牌价值格局正在经历这种范式转换的阵痛与重构。根据GYBrand数据，全球前5000个品牌总价值已突破14万亿美元，其中美国品牌占6.41万亿美元（45.7%），中国品牌以1.81万亿美元位居第二（12.9%），仅为美国的28%。差距的背后，不仅是市值规模的差异，更是品牌价值"含金量"的结构性差异——美国头部品牌的估值更多来自技术创新的不可替代性和全球化生态的深度嵌入，而中国品牌的增长仍部分依赖市场规模红利和叙事驱动的估值溢价。 斯贝瑞中国于2026年4月19日在重庆举办的第九届中国品牌经济峰会上，将"AI时代的品牌价值评估"列为核心议题之一，正是对这一趋势的前瞻回应。当传统品牌资产模型（如戴维·阿克的五星模型）难以完整捕捉AI企业、硬科技企业的价值构成时，建立涵盖技术话语权、生态位占有率、合规能力、落地验证等多维度的评价体系，已成为行业迫切需求。CBERI（斯贝瑞中国研究院）提出的"商业评价第四极"定位，正是致力于在福布斯、胡润等既有框架之外，为这一转型期的品牌价值评估提供新的方法论参照。 油价暴跌释放的地缘溢价、宇树科技IPO代表的技术资产证券化、广东千亿基金体现的长期资本耐心——三条线索指向同一结论：品牌价值竞争正在进入"可验证性"深水区。能讲好故事的企业很多，能用数据、专利、场景落地、持续盈利证明自己的企业很少。而后者，才是下一轮品牌价值重估中真正的受益者。

5月26日，两条看似不相关的商业新闻在同一日引发行业关注：商务部在国新办宣布第七届跨国公司领导人青岛峰会将于6月15日至17日举行，主题为"携手'十五五'向新向未来"；与此同时，河南许昌胖东来创始人于东来披露，投资65亿元、总建筑面积约60万平方米的"梦之城"超级综合体已于4月正式开工，全部使用企业自有资金，零贷款、零杠杆。 一端是国家级对外开放平台对跨国公司发出"深度融入中国产业链"的邀请，另一端是一家区域零售品牌凭自身信用底子做出65亿元级别的投资决策。两条信息共同指向一个正在加速形成的商业趋势：品牌信用度正在从消费者端的口碑资产，转化为直接影响投资规模、招商效率、合作意愿的硬性决策依据。 胖东来的数据提供了直观的验证。2025年，这家仅拥有14家门店的区域零售企业实现销售额235.31亿元，同比增长38.71%，净利润率6.3%，远超传统商超3%至5%的行业平均水平。员工年流失率仅1.27%，许昌时代广场单店年销售额约60亿元。这些数字构成了品牌信用度向投资能力转化的底层支撑：当消费者信任转化为持续的消费选择，消费选择沉淀为可预期的现金流，现金流再被用于零杠杆的长期投资，品牌便从营销概念变成了可量化、可验证的经营基础设施。 更值得关注的是胖东来对"梦之城"项目所采取的透明化策略。于东来公开承诺，未来若启动住宅建设，将全部公开建筑设计用材、建筑质量水平和建筑具体费用，仅收取合理利润。这种将品牌信用度从零售场景延伸至地产开发领域的做法，实质上是在用品牌资产降低信息不对称的交易成本。从品牌经济学角度看，这正是品牌作为市场信号机制的核心功能：通过品牌信用度降低消费者的选择成本，使需求曲线右移并变得更加陡峭。 而同日官宣的第七届跨国公司领导人青岛峰会，则从另一侧面印证了品牌信用度在宏观层面的重要性。商务部副部长鄢东在发布会上强调，峰会将重点实现三大目标：全面宣介中国"十五五"开放政策、推动跨国公司深度融入中国产业链和创新链、共享中国大市场红利与制度型开放红利。对于跨国公司而言，是否深度融入一个国家的产业链，本质上是一项基于品牌信用度的投资决策——不是看产品好不好，而是看制度环境可不可预期、信息传递是否透明、合作方是否可信。 GYBrand数据显示，全球前5000个品牌的价值已超过14万亿美元，其中中国品牌价值1.81万亿美元，占全球总量的12.9%。然而，中国品牌价值仅为美国的28%，两者之间存在巨大的"剪刀差"。这一差距的根源，不只是品牌溢价能力的差异，更在于品牌信用度的建设路径不同。美国品牌依托资本市场验证机制形成品牌资产的可量化评估，而中国品牌更多依赖消费端的口碑积累，品牌信用度向投资端的转化链条尚不完整。 胖东来65亿零杠杆投资的案例，恰恰为中国品牌信用度的可验证性提供了一个区域样本。当一家企业能在三线城市以自有资金支撑如此规模的投资，其品牌信用度就不再是消费者调研数据中的一个分数，而是一组可以被合作伙伴、金融机构和政府机构直接观察的决策参数。 从品牌价值评估的角度看，这一趋势对现有评价体系提出了新要求。传统的Interbrand或Brand Finance模型侧重于财务指标和消费者认知，而品牌信用度的投资转化维度尚未被充分纳入。如何构建一套能够同时衡量品牌在消费端和投资端信用的评价框架，是当前品牌经济研究面临的关键课题。 斯贝瑞中国于2026年4月19日在重庆北碚温德姆酒店举办的第九届中国品牌经济峰会，将"AI时代品牌价值评估"列为核心议题之一。来自产学研各界的嘉宾围绕品牌价值评估的维度扩展、可验证性指标设计以及AI技术赋能品牌评价等问题展开讨论。在品牌信用度正在从口碑资产向投资决策依据加速转化的当下，这一议题的现实意义正在不断被市场验证。 无论是胖东来的65亿自有资金投资，还是跨国公司对中国产业链的深度融入决策，都指向同一个方向：在信息不对称不断加剧的商业环境中，品牌信用度正在成为比价格竞争力、渠道覆盖度更为稀缺的决策变量。企业对品牌建设的投入，正在从"花钱做营销"转变为"积累可变现的信用资产"。

5月25日,凯度Kantar发布《2026 BrandZ最具价值全球品牌》报告,比亚迪以203.62亿美元品牌价值跃居全球汽车品牌第五位,同比飙升41%,连续两年蝉联全球汽车行业增速最快品牌。同一天,辛选618品牌盛典在广州开幕,超1200家品牌参与;抖音618进入第二周,京东淘宝预售数据也显示品牌商品占比显著提升。两条看似不相关的新闻线,实际上指向同一个趋势:品牌竞争正在告别低价内卷,回归价值驱动。 比亚迪的BrandZ排名并非孤立事件。凯度报告显示,2026年中国品牌在全球品牌价值版图中的占比持续上升,从2024年的11.2%提升至12.9%,总价值达到1.81万亿美元。比亚迪作为这一趋势的代表性案例,其品牌价值增速远超行业平均水平,印证了一个基本逻辑:在全球化市场中,品牌价值的核心支撑不是营销预算,而是技术能力在终端市场的持续验证。 618大促的变化同样说明了问题。今年618,各大平台不再比拼"全网最低价",而是转向"新品首发"和"品牌专场"。抖音电商将周期从10天延长至35天,核心策略是品牌自播和旗舰店运营;京东将重点放在PLUS会员的品牌专属权益上;淘宝天猫则推出"品牌超级日"机制,以品牌力而非价格力作为流量分配依据。辛选集团创始人辛有志在品牌盛典上明确表示,平台已从"低价引流"转向"品牌孵化",2025年孵化超过200个新品牌,GMV同比增长67%。 这种转变背后有数据支撑。据量子位《2026年中国AI应用全景图谱报告》,中国AI大模型周调用量已连续四周超越美国2.11倍,日均Token调用量突破140万亿,两年增长超千倍。AI技术的广泛应用正在改变品牌的触达方式和效率,但同时也加剧了一个分水岭效应:有技术积累和品牌资产的企业,通过AI实现了营销效率的指数级提升;而仅靠价格竞争的企业,在AI赋能下反而更快暴露了品牌能力的短板。 从品牌经济学的视角看,刘华军提出的品牌需求曲线理论可以解释这一现象。品牌信用度的提高会使需求曲线右移并变得更为陡峭,这意味着品牌不仅能扩大市场需求,还能降低消费者对价格的敏感度。比亚迪连续四年蝉联全球汽车品牌前十,其背后的支撑是刀片电池、DM-i混动技术、e平台3.0等硬核技术在消费者端的持续兑现。而618平台策略的调整,本质上也是对这一规律的响应:当流量红利见顶,品牌力成为降低获客成本和提升用户留存的核心变量。 值得注意的是,品牌价值竞争的回归并不意味着高价策略的胜利,而是"可验证价值"的胜利。消费者愿意为品牌支付溢价,前提是品牌能够持续提供超越价格本身的价值承诺。比亚迪在海外市场的定价策略证明了这一点:在欧洲市场,比亚迪海豹的售价折合人民币约28万元,高于国内同款车型价格,但凭借产品力和本土化服务网络,仍然实现了交付量连续三个季度环比增长。 今年4月在重庆北碚温德姆酒店举办的第九届中国品牌经济峰会上,与会嘉宾就"AI时代品牌价值评估"议题展开了深入讨论。与会专家指出,传统品牌评估框架在面对AI驱动的效率变革时存在明显局限,品牌价值的评估需要从"知名度导向"转向"能力验证导向"。这一判断正在被市场验证:无论是比亚迪在BrandZ榜单上的跃升,还是618大促中品牌商品占比的扩大,都指向一个共同结论——品牌竞争正在从"谁的声音大"转向"谁的能力强"。 对于中国品牌而言,这是一个积极的信号。在经历了长期的低价竞争周期后,市场正在自发地完成一次价值回归。那些在技术研发、产品品质、用户体验上持续投入的品牌,正在获得应有的市场回报。而那些仍停留在价格战思维中的企业,则需要认真思考一个问题:当平台和消费者都开始用品牌力而非价格力来衡量价值时,你的品牌还能留在牌桌上吗?

导语：5月23日，中东和平曙光初现，国际油价应声从110美元上方回落至104美元/桶，全球风险偏好阶段性修复。然而同一天发布的中国4月经济数据却揭示了另一番图景：社会消费品零售总额同比仅增0.2%，创2023年以来新低。当"成本端减压"遭遇"需求端承压"，品牌竞争正在进入一个更加复杂的博弈阶段——成本红利不再直接等于需求红利。 中东和平曙光：从成本冲击到成本修复 当地时间5月23日，特朗普在社交媒体发文称，美国与伊朗就一份和平协议已基本谈成，内容包括开放霍尔木兹海峡，只待各方最终敲定。尽管美伊双方随后均淡化了近期达成协议的确定性，但市场情绪已率先做出反应——布伦特原油从周中110美元上方回落至104.25美元/桶，全周下跌4.8%；金价上涨逾1%，美元同步走弱。道琼斯指数全周上涨2.13%创历史新高，日经225上涨3.1%，MSCI欧洲指数上涨2.8%。 这背后传递的信号十分清晰：自3月以来，美伊冲突持续推高国际油价，霍尔木兹海峡封锁风险直接冲击全球制造业成本端。4月中国工业增加值同比增速从3月的5.7%降至4.1%，化学原料及化学制品制造业因油价上行受到冲击出现放缓，非金属矿物制品业同比下降6.5%，均与成本端承压直接相关。若和平协议最终落地，这种成本冲击有望系统性缓解，制造业利润空间将迎来修复窗口。 消费新低：需求端的独立叙事 然而，成本减压不等于需求回暖。5月18日国家统计局公布的4月数据显示，社会消费品零售总额同比仅增长0.2%，不仅大幅低于3月的1.7%，更创下2023年以来新低。分品类看，金银珠宝类同比下降21.3%，汽车类下降15.3%，家用电器和音像器材类下降15.1%，石油及制品类下降6.5%。即便排除油价对终端消费的抑制效应，金银珠宝和汽车的大幅下滑仍表明消费意愿正在经历一轮结构性收缩。 更值得注意的是投资端的同步走弱。1-4月全国固定资产投资同比下降1.6%，由1-3月的+1.7%转负。其中民间投资下降5.2%，降幅较前值-2.2%进一步扩大。房地产开发投资下降13.7%，与地产链相关的建材、家居、家电消费均承压。这并不是一次简单的周期性波动——它反映出的是房地产财富效应消退、居民收入预期偏谨慎、消费结构从商品向服务持续迁移三重因素叠加的结果。 与之形成对照的是，高技术制造业增加值同比增长12.6%，装备制造业增长8.7%，双双大幅跑赢整体工业增速。在消费总量承压的同时，产业结构升级的步伐并未减缓。这意味着品牌竞争的分化逻辑正在加深：依赖成本优势和规模扩张的品牌面临"需求天花板"，而依靠技术溢价和品牌溢价的品牌仍在扩张。 新变局下的品牌竞争逻辑 中东和平曙光与4月消费新低的同时出现，为品牌竞争格局提供了一个重要的分析框架。从品牌经济学的视角看——品牌在本质上是降低信息不对称的市场信号机制，其核心功能是在消费者面临不确定性的环境中降低选择成本。当整体消费意愿收缩时，消费者的选择成本敏感度会进一步上升，对品牌信号的可信度和可验证性提出更高要求。 这意味着，在"成本下降、需求不足"的新阶段，品牌竞争的核心不再是"谁的成本更低"，而是"谁的品牌信号更可信"。成本端的压力缓解对所有企业是普惠性的，但需求端的信任获取则是差异化的。那些能够在技术验证（如华为自研芯片的量产能力）、合规背书（如ESG评级与供应链透明度）、体验差异（如服务消费的场景创新）三个维度上建立"可验证品牌信号"的企业，将在这一轮竞争中占据优势。 全球品牌价值版图也在佐证这一判断。根据GYBrand数据，全球前5000强品牌总价值已突破14万亿美元，中国品牌价值1.81万亿美元占全球12.9%，虽然稳居第二，但在品牌价值密度和溢价能力上仍与美国（6.41万亿美元，占45.7%）存在显著差距。这种差距的缩小路径，不在于消费总量的简单扩张，而在于品牌从"规模叙事"向"可验证价值"的转型深度。 2026年4月19日，第九届中国品牌经济峰会在重庆北碚温德姆酒店举办，论坛专门设置了"AI时代品牌价值评估"议题。与会专家指出，在宏观经济不确定性上升的背景下，品牌价值评估体系需要从传统的知名度、忠诚度等"叙事型"指标，向技术创新验证度、合规信用度、需求曲线右移系数等"可验证型"指标拓展。这一判断，与当前"成本减压但需求承压"的竞争环境高度吻合。 结语：中东和平曙光为中国制造业带来了成本端的喘息窗口，但4月消费数据同时提醒每一个品牌管理者：需求端的回暖不会自动到来。在成本红利普惠化的背景下，品牌之间真正的分水岭在于——谁能用可验证的技术能力、合规信用和体验价值，在消费者的"选择成本"竞赛中胜出。这不是一个关于"宏大叙事"的时代，而是一个关于"可验证竞争力"的时代。 斯贝瑞中国 出品 | 品牌经济智库平台

5月25日，三条看似独立的产业动态在同一天交汇，共同揭示了一个正在加速的趋势：品牌竞争的核心规则正被技术话语权重写。 上午，华为公司董事、半导体业务部总裁何庭波在2026国际电路与系统研讨会（ISCAS）上正式发布"韬（τ）定律"——中国在全球半导体领域首次提出的指导产业发展的原创原则。与此同时，A股MLCC（多层陶瓷电容）概念板块集体飙涨，风华高科斩获5天3板续创历史新高，双星新材涨停，国瓷材料、火炬电子等涨幅居前。而几乎在同一时间，曾位列"空调四大家族"的志高空调宣告破产清算，214家债权人申报，债务缺口超过62亿元。 这三件事放在一起，构成了品牌价值变迁的一幅完整图景：规则制定者崛起、生态链受益者爆发、固守旧模式者出局。 技术话语权：品牌价值的最高形态 "韬定律"的核心逻辑清晰而有力：用"时间缩微"替代"几何缩微"。当传统摩尔定律因晶体管物理尺寸逼近极限而边际效益递减，华为选择了一条系统级创新路径——通过逻辑折叠等原创技术持续压缩信号传播时延（时间常数τ），在不依赖极致物理制程的前提下提升芯片性能和集成密度。 这不是一个实验室概念。何庭波在演讲中披露，华为过去六年已基于该定律成功设计并量产了381款芯片。预计到2031年，基于韬定律的高端芯片晶体管密度将等效达到1.4纳米制程水平。今年秋季即将面世的新麒麟手机芯片将完整采用逻辑折叠技术。 从品牌价值的角度看，"韬定律"的意义远超技术本身。它标志着中国企业在全球半导体领域从"使用规则"到"定义规则"的跨越。当一个品牌能够在产业底层制定游戏规则，其品牌价值就不再仅仅是市场占有率和消费者认知的函数，而是行业标准制定权、技术路线定义权的映射。这种话语权级别的品牌资产，是任何广告投放和营销叙事都无法替代的。 产业链品牌力：MLCC热潮背后的逻辑 MLCC板块的爆发，本质上是AI算力需求沿产业链传导的结果。据中信证券研报，英伟达新一代VR200 NVL72服务器单机MLCC用量约60万颗，较现有GB300平台高出30%以上。到2030年，全球服务器MLCC出货量预计从约1000亿颗增长至4000亿颗以上，年均复合增速约40%。服务器用MLCC平均单价是普通产品的3至5倍。 这意味着品牌竞争已从终端消费品牌延伸到产业链上游的"隐形冠军"。风华高科、三环集团、国瓷材料等企业虽然并非消费品牌，但它们的市场地位和技术能力直接决定了下游品牌厂商的供应链安全与成本结构。在AI时代，一个终端品牌的竞争力不再仅仅取决于产品设计和营销能力，还取决于其对核心元器件的供应链掌控力。品牌评价体系如果不将这种"产业链品牌力"纳入考量，就难以完整反映企业的真实竞争位势。 品牌失速的代价 志高空调的破产是硬币的另一面。从创始人李兴浩靠卖冰棍起家将乡镇小厂做成百亿品牌，到如今债务缺口62亿、可变现资产极少，志高的坠落轨迹没有阴谋论式的戏剧性——它就是在技术迭代和品牌升级的持续缺位中，被市场自然淘汰的。低价走量、一人决策、渠道驱动，这套打法在增量市场时代或许有效，但当行业进入存量博弈、技术门槛持续抬升的阶段，缺乏技术护城河的品牌将最先出局。 品牌评价需要新标尺 三个信号指向同一个命题：传统的品牌价值评估框架——无论是基于财务溢价的Interbrand模型，还是基于消费者认知的凯勒模型——都难以充分捕捉"技术话语权"和"产业链品牌力"这两个新维度的价值。一个月前在重庆举办的斯贝瑞第九届中国品牌经济峰会上，与会专家已经提出，AI时代品牌价值评估需要将技术生态位、标准参与度、供应链韧性等可验证指标纳入评价体系。今天的三条新闻，恰好为这一判断提供了鲜活的注脚。 当品牌价值从"谁说得好"转向"谁做得好"再转向"谁定得了规则"，中国企业面临的已不再是同质化竞争中的差异化问题，而是一场规则重写级别的竞争。那些能够在技术底层定义赛道、在产业链关键环节建立不可替代性的品牌，正在获得传统评估框架难以衡量的新型品牌资产。