产业观察

2026年6月24日，在德国汉堡举办的国际超算大会（ISC 2026）上，全球高性能计算领域迎来历史性时刻。中科曙光自主研发的ParaStor F9000分布式全闪存储系统，在最新发布的IO500全球存储性能榜单中，一举斩获“生产型全节点”与“生产型10节点”两项冠军，并刷新了世界纪录。这是中国厂商首次在IO500这一权威评测中达成“双榜第一”的成就，标志着国产高端存储系统在性能、可靠性及商业化落地能力上已全面跻身世界前列，彻底打破了海外厂商在高端存储领域的长期垄断。IO500榜单被视为衡量存储系统真实实力的“金标准”，但其内部的“研究型”与“生产型”榜单含金量有着天壤之别。研究型榜单允许厂商为跑分专门搭建优化集群，而生产型榜单则要求参评系统必须在真实生产环境中稳定运行超过12个月，承载常态化高并发业务，且全程禁止临时调优。ParaStor F9000此次在严苛的生产型赛道夺冠，综合性能较第二名海外存储系统高出逾30%，充分证明了其在面对AI训练、科学计算等真实业务压力时，具备卓越的连续读写带宽与元数据操作性能，是名副其实的“实战之王”。这一技术突破的背后，是全栈自研的硬核实力。ParaStor F9000实现了从分布式文件系统内核、全闪调度引擎到硬件整机架构的100%自主可控。针对AI大模型训练中“算力等数据”的痛点，该系统创新性地搭载了XDS加速架构与BurstBuffer缓存技术，并针对NVMe PCIe 5.0固态盘进行了深度优化。实测数据显示，在万卡级AI算力集群中，ParaStor F9000能将千亿参数大模型的部署时间缩短50%，并将集群整体算力有效利用率从62%大幅提升至93%，真正实现了以存提算、以存代算。除了在榜单上的亮眼表现，该系统已在国家级科研与产业一线经受了长期考验。自2026年2月投入国家超算互联网核心节点建设以来，ParaStor F9000已稳定运行超过一年。在科学计算领域，它联合龙讯旷腾MatPL软件，依托scaleX万卡算力平台，成功完成了414.7亿原子规模的液态水分子动力学模拟，刷新了全球同规模原子仿真计算纪录。此外，在气象预报、油气勘探、自动驾驶仿真及生物医药等领域，该系统也已实现规模化商用，累计管理数据容量突破数EB。从首次登顶IO500研究榜单到如今拿下生产型双料冠军，中科曙光的进阶之路折射出中国存储产业的崛起。在AI浪潮重塑算力格局的当下，存储已不再是简单的配套组件，而是决定算力释放效率的核心基础设施。中国企业凭借对本土丰富AI应用场景的深刻理解与工程化落地能力，正在改写全球存储产业的竞争规则。ParaStor F9000的双榜夺魁，不仅为中国构建自主可控的算力底座提供了坚实支撑，也标志着全球高性能存储产业的重心正加速向东转移。本篇内容整理自网络，同步发布在 AEX新讯社中文网、希鸥网、斯贝瑞品牌资讯、RCEO创新网、AI联播网、创新日报 等媒体平台。如需删改或发布内容，请联系微信：meisceo29

港交所作为连通中国与全球资本的枢纽，近年来运转持续提速，港股IPO市场热度显著走高。2018年上市制度改革落地后，港交所从多维度放宽上市准入标准、多次下调市值门槛、简化审核流程，搭建起覆盖各类科创企业的包容性融资体系，大批硬科技企业借此登陆国际资本市场，完成产业发展融资布局。但资本市场及上市环节同步显现多重争议：2026年一季度新股破发比例走高，半数上市企业日均交投不足百万港元；部分申报企业存在招股书美化、估值与基本面不匹配等问题，同股不同权、二次上市标的流动性分化等机制难题也亟待完善。可以看到，监管机构已陆续出台收紧审核的配套新规，交易所也进一步释放“提质求精”的信号，市场亦普遍建议在扶持优质科创企业的基础上，细化各板块监管标准，精准筛选优质上市主体。 2018年起港交所启动多轮上市规则松绑，逐步取消主板单一盈利门槛，搭建分层化科创上市框架。2018年4月同步推出三项核心规则：增设18A章接纳未盈利生物科技企业、8A章落地同股不同权（WVR）架构上市通道、19C章开辟中概股第二上市路径，构成港股新经济上市制度基础。2022年新增18B章开放SPAC上市渠道；2023年3月18C特专科技规则生效，将未盈利上市主体拓展至人工智能、先进制造、新能源、生物医药、软件服务五大赛道；2024年9月再度下调18C未商业化企业市值门槛，政策有效期延至2027年；2026年3月港交所发布市场咨询文件，拟放宽创新企业同股不同权认定、下调第二上市市值要求，持续拓宽制度包容范围。八年制度松绑让港股成为全球新经济核心融资平台。德勤《2026年第一季度中国内地及香港IPO市场回顾与前景展望》数据显示，2026年一季度港交所新股数量、募资规模均位列全球交易所首位。数据显示，一季度港股共40只新股挂牌，募资总额1099亿港元，同比大增504%；截至5月，年内IPO募资突破1500亿港元，其中A+H二次上市企业募资占比超六成，特专科技、生物医药为申报主力。Choice金融终端截至6月16日数据显示，港股IPO“排队”企业合计445家，其中2026年内新递交材料企业239家，占比53.7%，今年申报企业“扎堆”特征显著。市场火热背后，各类风险持续暴露。数据显示，2025年港股共有1517家上市公司日均成交额不足100万港元，占全部上市公司56.58%，多数新股上市后流动性持续低迷；2026年一季度新股破发率达61.54%，相较2025年同期27.6%大幅抬升。其中18A、18C两类未盈利企业上市通道争议最为明显。有分析显示，这两类规则有效解决长周期研发企业融资难题，是硬科技资本化的核心渠道；但规则对营收、盈利约束较弱，仅侧重市值、研发投入指标，叠加部分保荐机构履职不到位，滋生企业刻意包装细分赛道排名、招股书数据注水、估值与实际经营脱节等乱象。除此之外，同股不同权架构下中小股东权益保障不足、第二上市标的估值与流动性分化等议题，长期受到市场讨论。针对申报乱象，监管持续强化约束。2025年12月，香港证监会联合港交所下发函件，直指招股书数据冲突、风险披露模板化、保荐机构尽职调查缺位等突出问题。今年以来，港交所高管也曾对招股书草稿等提出更明确的提质求精要求。 值得留意的是，在“排队”大军中，人形、协作、医疗机器人企业集中冲刺港股IPO。Choice数据显示，445家排队企业中，机器人相关企业共47家，占比10.56%。而一级市场融资、公司股改和上市辅导等数据也显示，机器人相关企业成为赴港上市的热门赛道。当前，宇树科技、乐聚智能申报材料获受理，其中宇树科创板IPO已顺利过会；普渡机器人、帕西尼感知等多家企业也传出赴港上市计划。业内分析认为，本轮机器人上市潮由多重因素共同驱动：人形机器人行业完成从零到一的商业化落地，多家头部企业实现小规模量产；叠加顶层政策扶持、一级市场大额融资加持，赛道诞生多家百亿估值企业；同时港交所针对硬科技的包容上市规则，进一步加速企业申报节奏。手术机器人属于18C特专科技重点覆盖赛道，国内北京、上海、深圳等地相关企业集中启动港股资本化进程。但是，行业发展分化问题同样突出。据《经济参考报》近期报道，国内手术机器人行业虽技术持续突破，但普遍存在长期大额亏损问题：研发、临床、渠道推广成本高昂，设备医院装机量、手术开机率偏低，耗材盈利闭环难以形成，同时行业同质化竞争加剧、核心零部件依赖进口，多数企业难以实现稳定盈利。经营层面两极分化尤其明显。精锋医疗、微创机器人等头部企业掌握核心技术，产品远销海外市场，海外订单形成稳定营收增量。部分中小企业商业化则推进缓慢。近期通过IPO聆讯的真健康医疗从2023年启动核心产品的商业化进程，2023-2025年三年累计营收不到0.17亿元，累计亏损高达2.77亿元，累计销售费用近1.06亿元，可持续商业化能力存疑。图：睿触机器人招股书截图 另外一家睿触机器人的招股书显示，公司核心产品获批后的2024年至2025年上半年一年多时间内未产生销售收入，两年半累计亏损近9000万元，流动资产净值由正转负，资产负债率飙升至73.5%，经营性现金流状况堪忧。而上市环节企业的手术机器人企业招股书也存在夸大行业排名的问题。公开数据显示，上述两家同期递表企业引用同一份第三方行研报告，却各自宣称细分赛道第一、第二名，两家营收总和与报告给出的行业总规模严重不符。 6月11日，在2026香港交易所未来科技峰会上，港交所董事总经理、首次公开招股审查联席主管刘颖公开点名该类乱象：部分发行人刻意划定狭窄细分赛道，以此宣称行业领先，相关披露存在误导性，不符合上市材料规范要求。IPO市场流动性、估值、融资成本分层现象持续传导。德勤中国数据显示，2026年前四个月，36家中大型企业包揽全市场96.9%募资额度，中小科创企业融资空间持续收缩。新股破发、流动性分化加剧后，市场资金集中流向确定性头部标的，未盈利科创板块整体风险偏好持续走低。机器人赛道属于典型重资产高投入行业，2026年行业进入量产扩张阶段，产能、研发、人才均需要大额资金支撑，单一一级市场融资已难以支撑行业竞争，早期投资机构也存在退出需求。目前绝大多数企业仍持续大额投入、深陷亏损、应用场景有待细化。市场分析指出，大量营收薄弱、估值虚高的企业集中上市，会使整个赛道估值折价，优质合规企业的募资成本、发行难度同步上升。图：2026香港交易所未来科技峰会 针对当前市场各类结构性问题，港交所、香港证监会推出多项优化举措，市场也形成系统化治理共识：第一，推行分层差异化审核。港交所2026年3月咨询文件提出，针对不同细分赛道设置适配上市门槛。第二，压实保荐全流程责任。2026年初香港证监会更新保荐监管规则，建立季度项目申报、现场核查、终身追责制度。第三，收紧科创企业信息披露要求。港交所明确18A、18C企业需完整披露产品、临床核心经营数据，生物医药企业需完整提交全套临床资料。第四，完善配套退市机制。有专业人士建议，为长期无经营、研发停滞的未盈利企业设置阶梯退市流程，净化存量上市主体。招股书是公开上市的第一步。6月11日，刘颖就招股书撰写规范提出建议：大幅删减商业宣传内容，重点披露客观经营数据；18A、18C企业申报前须完整备齐临床、产品核心材料，招股初稿尽量控制在300页内，减少广告化描述与虚设细分排名，初稿完整度直接决定审核周期。港交所作为内地新质生产力对接全球资本的核心平台，放宽上市规则的初衷是拓宽科创长期融资渠道；近期一系列收紧审核、规范披露的举措，标志着港股IPO审核由“放开准入”转向提质求精。展望未来，平衡融资包容与风险防控，引导资本流向具备核心技术、真实成长潜力的科创企业，是港股IPO市场健康可持续发展的核心根基。

很多炒股的人会有个困惑，明明二级市场流动性偏弱、部分美资撤离，为什么每年几十上百家中国企业仍扎堆港股上市？先纠正一个关键误区：二级市场交易资金和一级IPO募资资金是两套资金池；同时国际资本并非全面撤离，只是资金结构换了，中东、欧洲、亚洲长线主权基金正在大规模替代传统美资，2025-2026年港股IPO基石外资参与率回升至85%-90%。企业赴港上市不是单纯看港股日常买卖活跃度，而是香港具备内地、美股都无法替代的制度、跨境融资、国际化、政策四大不可替代优势，分维度讲清楚：一、港股上市制度极度包容，大量A股无法接纳的企业只能来港A股上市门槛高，硬性盈利、股权架构、VIE、未盈利科技/生物医药限制严格；港交所持续改革放开通道，覆盖所有新经济赛道：1. 未盈利企业允许上市18A章：无利润生物医药企业；18C特专科技章：AI、芯片、硬科技企业，哪怕持续亏损、没有营收也能主板上市 。大量研发投入高、短期不赚钱的科创公司，A股上不了，唯一境内外低成本选择就是港股。2. 兼容复杂股权架构允许同股不同权（WVR）、红筹、VIE架构；A股基本不接纳VIE，互联网、跨境科技企业只能走港股红筹路径。3. 上市审核效率更高内地境外上市备案压缩至20个工作日，港交所设科企专线，大幅缩短问询周期；A股IPO排队动辄数年，港股半年内完成上市是常态。4. 退市压力更小、再融资灵活闪电配售、快速增发、可转债机制完善，上市后随时小额、大额融资，不用漫长审批，适合持续烧钱的科技企业。二、核心刚需：融外币，支撑企业全球化扩张（A股解决不了）绝大多数制造业、新能源、消费、科技龙头有海外工厂、海外客户、海外并购需求：- A股IPO、定增只能拿到人民币，境外投资受换汇额度、审批、周期限制；- 港股募资直接是港币/美元，可自由用于海外建厂、海外收购、海外供应链布局，无外汇管制，资金出境零障碍 。典型案例：宁德时代、光伏、储能企业A+H上市，港股募资全部用于欧洲、东南亚产能扩张；电子代工企业募资用于越南、墨西哥工厂建设。三、打造国际资本名片，引入全球长线股东，战略价值远大于短期流动性1. 对接全球主权基金、养老长线资金A股外资有QFII额度、锁定期、交易限制；港股资本完全自由，中东、新加坡、欧洲主权基金、全球养老金只能通过港股配置中国资产。企业引入国际机构股东，提升全球信用、海外订单合作背书。近年变化：传统短期美资占比从40%降至20%，中东、欧洲长线资金从20%升至40%，资金更稳定，长期持有而非短线炒作。2. 全球品牌背书，降低海外合作、融资、信贷成本港股上市=国际合规标准披露，海外银行、海外客户、海外政府机构认可度远高于纯A股公司，跨境贷款、海外招投标优势明显。3. A+H双平台，打通内外两个资本市场已在A股上市的龙头扎堆赴港二次上市：同时拥有人民币+外币融资渠道，分散融资风险；AH两地价差还能做资本运作、股权激励、员工海外持股。2025年仅A+H上市就募资超177亿美元，是港股募资主力 。四、政策顶层定位：香港是内地企业境外上市第一枢纽，全程政策支持1. 国家明确香港作为内地与全球超级联系人，证监会简化境外上市备案，鼓励硬科技、新能源、高端制造赴港融资，募资回流国内用于产业升级、研发扩产 。2. 香港政府配套扶持：设立内地企业出海专班，提供税务、法律、ESG一站式服务，吸引科创、制造业落地香港融资 。3. 中概股回归首选港交所：美股监管不确定性持续，大量互联网、生物科技企业从美股回港第二上市，持续补充上市企业供给。五、资金误区拆解：二级市场“钱少”≠一级IPO没钱你感受到的“港股钱不多”，指日常股票交易的二级市场散户、短线资金：1. IPO基石投资是长线主权基金、产业资本、内地国企/民企战略投资方、南下内资，专门一级市场打新，和日常买卖股票的资金完全隔离；2026上半年港股IPO募资超1500亿港元，全球交易所排名第一，一级市场资金十分充足。2. 南下资金持续提供稳定增量：内地保险、公募、私募通过港股通大额参与新股基石，填补部分美资流出缺口。3. 流动性分化是常态：小盘股成交清淡，但AI、新能源、医药、消费龙头新股上市均超额认购数十倍，机构抢配，头部企业不存在募资难。六、对比美股，港股风险更低、成本更可控很多企业原本可选美股，但现在优先港股：1. 美股审计、监管、信息披露摩擦风险持续存在，中概股退市风险长期悬置；2. 港股监管、法律、沟通时差更贴近内地，中介、合规、沟通成本远低于美股；3. 人民币国际化加持，香港是全球最大离岸人民币中心，未来人民币融资工具持续丰富，长期资本优势更强。总结企业扎堆港股的核心排序1. 制度门槛适配：A股上不去的未盈利、VIE、同股不同权企业唯一低成本通道；2. 外币融资刚需：出海建厂、海外并购必须港币/美元资金；3. 全球化战略：引入国际长线股东、提升海外品牌与信用；4. 政策强力支持：国家定位+港交所持续改革，上市流程简化；5. 规避美股风险：相比海外其他交易所，综合风险最低；6. 一级市场资金充足：主权基金、南下内资、产业资本持续承接新股。简单说：企业上市首要解决融资渠道、架构合规、全球化经营三大生存战略问题，二级市场短期交易流动性只是次要考量，这也是即便大盘成交偏弱，每年仍有上百家企业排队登陆港股的根本原因。

近日，中科辉丰董事长胡文恺先生正式受聘中关村密云园招商大使，聘期2年。此举是园区拓宽招商引资渠道、深化以商招商模式、汇聚社会产业资源的重要举措，将进一步激活园区产业招商动能，助力密云生态创新产业高质量发展。中关村密云园作为北京重点科创产业载体，依托区域生态禀赋与中关村科创体系优势，聚焦先进制造、绿色科技、生命健康等主导产业，打造一站式企业落地服务体系，持续面向全国优质企业、创业项目开放合作平台。本次聘任招商大使，旨在借助行业优秀从业者的产业人脉、市场视野与创业资源，搭建园区对外推介桥梁，打通跨区域项目对接通道。中科辉丰董事长胡文恺先生深耕企业服务与产业对接领域多年，拥有丰富的产业资源储备与政企对接实操经验。胡文恺先生在受聘后表示，十分认可中关村密云园优良的营商环境、完善产业扶持政策与生态发展定位。履职期间，将充分发挥自身资源优势，主动向外推介中关村密云园产业优势、空间载体与惠企政策，积极对接优质科创企业、创业投资机构、产业上下游项目；同时搭建创业者与园区双向沟通渠道，助力更多优质产业项目落户密云，为园区产业集群扩容、区域招商引资提质增效贡献力量。未来两年，中关村密云园将联动招商大使，常态化开展产业推介、项目走访、创业沙龙等对接活动，持续完善“政府+企业家+行业服务者”多元招商体系，以更广视野、更多资源、更强服务，吸引优质创新要素集聚密云，携手共筑首都北部科创产业发展新高地。特邀编辑 ：李东海

会稽山兰亭全国化版图再落华南关键一子。继中原、东北市场先后与全国头部名酒大商达成深度战略合作后，会稽山兰亭与华南标杆名酒流通企业广东广兴湖酒业发展有限公司（以下简称“广东广兴湖”）签署战略合作协议，以广东为核心支点深耕华南市场。一、强强联手，锚定华南6月23日，会稽山绍兴酒股份有限公司党委书记、副董事长傅祖康带队赴广东广兴湖考察交流。会稽山酒业销售有限公司副总经理、兰亭国酒事业部总经理许宜广，会稽山酒业销售公司总经理助理陶新功，会稽山兰亭全国化事业部总经理徐菲等核心团队一同出席。广东广兴湖酒业董事长潘利光、总经理潘晓明携企业核心管理团队会晤洽谈。座谈现场，会稽山党委书记、副董事长傅祖康表示：广东商贸繁荣、高净值人群基数庞大，商务宴请、节庆礼赠需求常年旺盛，岭南养生饮食理念与黄酒温润低度的特质高度契合，广东黄酒市场潜力巨大，是兰亭全国化不可或缺的核心增量板块。广东广兴湖总经理潘晓明强调广兴湖始终始终甄选行业头部品牌，携手价值观契合的合作伙伴开展深度共建。在白酒行业存量竞争之下，高端黄酒是极具潜力的增长引擎。广东广兴湖酒业深耕华南酒水市场多年，精耕酒水品类头部品牌经营，手握茅台等一线名酒的渠道资源，覆盖高端私宴、政企商务团购、高端餐饮、圈层私享品鉴等核心场景，沉淀海量高净值商务、商会圈层客群，是广东酒水流通领域公认的头部标杆。谈及与兰亭的合作，广东广兴湖董事长潘利光坦言自身深耕酒水行业多年，对黄酒产业始终怀有深厚情怀。他表示兰亭与广兴湖的运营模式、定位客群高度契合，双方将同心协力培育华南高端黄酒消费市场，长线经营稳步布局。他十分看好兰亭在华南的发展潜力，相信此次合作能开辟全新市场增量。二、头部大商入局，抢占高端黄酒风口从中原、东北再到华南，各地头部茅台名酒商接连牵手会稽山兰亭，已成行业清晰趋势。白酒市场存量竞争加剧，渠道利润透明、经营压力加大，手握高端客群的大商急需新品类拓展第二增长曲线。兰亭兼具低度健康、国风高端属性，渠道利润空间充足，可承接原有白酒高端客群转化，成为头部大商布局黄酒的首选品牌。此番合作是兰亭品牌与广东广兴湖基于长期主义、步步为赢理念达成的深度共生布局。依托广兴湖成熟的华南高端酒水流通底盘，结合会稽山兰亭高端黄酒的文化底蕴、产品差异化优势、独有的动销模式，打通黄酒在大湾区高端消费市场的落地路径。未来将与合作伙伴联合打造兰亭专属品鉴体验店、高端私宴品鉴会、高端礼赠定制方案；深挖粤菜宴席、商务会客、节庆礼品等核心消费场景，完善会稽山兰亭在华南高端渠道的布局。此次战略合作也将标志着大湾区高端黄酒市场已经开始进入专业化、体系化的深耕时代。依托头部名酒商成熟运营能力，会稽山兰亭将持续释放高端黄酒价值，让千年国酒扎根岭南，在华南市场打开全新增长空间。

近日，中科辉丰董事长胡文恺先生正式受聘中关村密云园招商大使，聘期2年。此举是园区拓宽招商引资渠道、深化以商招商模式、汇聚社会产业资源的重要举措，将进一步激活园区产业招商动能，助力密云生态创新产业高质量发展。中关村密云园作为北京重点科创产业载体，依托区域生态禀赋与中关村科创体系优势，聚焦先进制造、绿色科技、生命健康等主导产业，打造一站式企业落地服务体系，持续面向全国优质企业、创业项目开放合作平台。本次聘任招商大使，旨在借助行业优秀从业者的产业人脉、市场视野与创业资源，搭建园区对外推介桥梁，打通跨区域项目对接通道。中科辉丰董事长胡文恺先生深耕企业服务与产业对接领域多年，拥有丰富的产业资源储备与政企对接实操经验。胡文恺先生在受聘后表示，十分认可中关村密云园优良的营商环境、完善产业扶持政策与生态发展定位。履职期间，将充分发挥自身资源优势，主动向外推介中关村密云园产业优势、空间载体与惠企政策，积极对接优质科创企业、创业投资机构、产业上下游项目；同时搭建创业者与园区双向沟通渠道，助力更多优质产业项目落户密云，为园区产业集群扩容、区域招商引资提质增效贡献力量。未来两年，中关村密云园将联动招商大使，常态化开展产业推介、项目走访、创业沙龙等对接活动，持续完善“政府+企业家+行业服务者”多元招商体系，以更广视野、更多资源、更强服务，吸引优质创新要素集聚密云，携手共筑首都北部科创产业发展新高地。（特邀编辑 ：李东海）

近日，中科辉丰董事长胡文恺先生正式受聘中关村密云园招商大使，聘期2年。此举是园区拓宽招商引资渠道、深化以商招商模式、汇聚社会产业资源的重要举措，将进一步激活园区产业招商动能，助力密云生态创新产业高质量发展。中关村密云园作为北京重点科创产业载体，依托区域生态禀赋与中关村科创体系优势，聚焦先进制造、绿色科技、生命健康等主导产业，打造一站式企业落地服务体系，持续面向全国优质企业、创业项目开放合作平台。本次聘任招商大使，旨在借助行业优秀从业者的产业人脉、市场视野与创业资源，搭建园区对外推介桥梁，打通跨区域项目对接通道。中科辉丰董事长胡文恺先生深耕企业服务与产业对接领域多年，拥有丰富的产业资源储备与政企对接实操经验。胡文恺先生在受聘后表示，十分认可中关村密云园优良的营商环境、完善产业扶持政策与生态发展定位。履职期间，将充分发挥自身资源优势，主动向外推介中关村密云园产业优势、空间载体与惠企政策，积极对接优质科创企业、创业投资机构、产业上下游项目；同时搭建创业者与园区双向沟通渠道，助力更多优质产业项目落户密云，为园区产业集群扩容、区域招商引资提质增效贡献力量。未来两年，中关村密云园将联动招商大使，常态化开展产业推介、项目走访、创业沙龙等对接活动，持续完善“政府+企业家+行业服务者”多元招商体系，以更广视野、更多资源、更强服务，吸引优质创新要素集聚密云，携手共筑首都北部科创产业发展新高地。（特邀编辑 ：李东海）

在AI coding的实践中，最令人沮丧的场景莫过于此：项目框架刚搭好，AI却停在一半；修改了几个bug，它又卡住不动；眼睁睁看着上百行代码生成，测试却无法通过。面对这些半成品，人类往往连下一句指令都无从说起。于是，一种名为“Loop Engineering”（循环工程）的新概念应运而生，被寄望于将人类彻底清出工作流，实现从头到尾的全自动循环。Loop Engineering的核心理念由开发者Peter Steinberger提出，其本质是让人退居幕后，转而设计一套AI能无脑执行的“说明书”。这套系统包含自动化调度、工作流隔离、项目知识库、工具插件、子代理协作等五大模块，旨在让AI能够自主发现任务、分配工作、自我审查并循环迭代，直到达成预设的终止条件，如“所有测试通过”或“性能提升X%”。这被视为从“人肉提示”到“系统驱动”的高阶跃迁。然而，这一看似美好的全自动工作流，在实际操作中却面临诸多挑战。有媒体通过实测发现，为了让AI调优Stable Diffusion模型的图片生成效果，搭建的Loop系统不仅耗时数小时，最终结果却往往不如人意。问题的根源在于，编写一份合理的“说明书”难如登天，任何细微的规则设定不当，都可能导致AI在循环中越走越偏，陷入无效的死循环。由于缺乏人类在中途的实时干预和纠错，AI可能执着于错误的优化方向，例如一味增加画面细节却导致人物失真。此外，Loop Engineering的适用范围非常局限。它要求任务具备明确的测试目标、快速的迭代验证能力以及较低的错误代价。对于那些生成一张图片就需要半小时的高成本任务，盲目使用Loop进行“赛博炼丹”显然是不划算的。高昂的Token消耗和算力成本，使得这一体系更像是只有拥有无限资源的“大厂”才能玩得起的游戏，对普通人而言，稍有不慎便会沦为“Token的火葬场”。尽管困难重重，但按下启动键的那一刻，将所有压力抛给AI，坐等结果和报告的体验，无疑是每一位开发者的梦想。Loop Engineering的价值不在于它能立刻解决所有问题，而在于它指明了人与AI协作的未来形态——人类的角色不再是手握工具的执行者，而是设计系统、设定目标和把关结果的工程师。我们设计循环，但不能因此放弃思考和判断。本篇内容整理自网络，同步发布在 AEX新讯社中文网、希鸥网、斯贝瑞品牌资讯、RCEO创新网、AI联播网、创新日报 等媒体平台。如需删改或发布内容，请联系微信：meisceo29

6月23日，中国科学院数据期刊建设工作推进会暨Data Express（《数据快报（英文）》）数据期刊集群发布会在北京举行。我国首本英文数据期刊《数据快报（英文）》正式创刊发布，该刊定位为顶级综合性数据出版平台，由中国科学院计算机网络信息中心主办，中国科学院院士、生态领域战略科学家于贵瑞担任主编。更值得关注的是，2026年，中国科学院还将创办一系列领域数据期刊。它们将与《数据快报（英文）》共同组成数据期刊集群，为科学家提供快速分享数据成果的渠道，搭建起连接国内外的一流科学数据交流与传播桥梁，有效提升我国在科学数据领域的国际话语权。第一问：为什么要创办数据期刊？科学数据已经成为国家重要的战略性基础资源。数据期刊是推动科学数据开放共享、完善数据治理、激发科研新范式活力的关键举措，对于汇聚高质量数据、规范数据存证与共享、释放数据创新潜能，都具有重要意义。可以说，数据期刊的诞生与发展，是科学研究范式变革的必然产物。过去很长时间里，科研数据大多只能作为论文的“附属品”发表，缺少独立的发布、引用和评价体系。这让大量宝贵的高质量数据一直“沉睡”在实验室中，很难被更广泛的科研共同体发现、共享和引用。针对这一困境，于贵瑞认为，创办数据期刊，正是为了动员全球科学家把观测、实验所得的数据以数据论文的形式发表出来，让这些资源得以整合分析、知识融合和深层挖掘，进而催生出更宏观、更综合的科学发现。第二问：《数据快报（英文）》刊登的数据论文与学术论文有何区别？“《数据快报（英文）》发表的是数据论文，重在‘快’，核心目的是将准确、可信的数据快速传递到科学家手中，侧重时效性。”于贵瑞说，在内容上，更侧重于原创性的原始数据，特别是来自大科学装置、长期野外观测及原始实验的数据。数据论文会完整记录数据是怎么采集的、经过了怎样的加工处理、遵循了哪些质量控制标准、又如何进行有效性评估，同时把采集和加工的方法、质量控制措施、适用场景及使用方法说得清清楚楚，甚至还能直接展示数据得出的科学结论和内在价值。“数据论文与传统学术论文的根本区别在于，学术论文发表的是基于数据演绎出的科学结果与认知，重点在规律的发现和机制的阐述；而数据论文则发布支撑研究过程或在研究中未充分挖掘的原始数据本身。”于贵瑞强调，两者是一个完整的科研活动产出的不同形式的成果。第三问：数据期刊集群还有哪些期刊？除了《数据快报（英文）》，中国科学院还将在数理、生态环境、海洋大气、工程技术、生命健康、现代农业等领域适时启动建设系列领域数据期刊，组成“《数据快报（英文）》综合旗舰刊+N种领域专业刊”的顶级数据期刊集群。《数据快报（英文）》数据期刊集群将紧扣国家科学数据开放共享战略，呼应数字科研和一流科技期刊建设的需要，力争成为一个顶级的综合性数据出版集群。它既是开放科学成果的核心发布平台，也是连接中外的数据学术交流枢纽，更是推动科研数据实现价值转化的重要载体。在中国科学院计算机网络信息中心党委书记孙德刚看来，《数据快报（英文）》数据期刊集群的创建，填补了我国在这些领域的数据出版空白，标志着中国科学院数据期刊建设实现了从单刊探索到集群引领、从国内率先突破到国际协同引领的重要跃升。

2026年初，金价高歌猛进，与黄金挂钩的结构性存款一度走俏。但随着近期金价的震荡下行，多家银行黄金结构性存款预期收益率出现缩水。结构性存款是商业银行吸收的嵌入金融衍生产品的存款，通过与利率、汇率、指数等的波动挂钩或者与某实体的信用情况挂钩，使存款人在承担一定风险的基础上获得相应的收益。“银行黄金结构性存款此前火爆，是低利率环境下投资者保本并追求资产增值的理性选择。”东源投资首席分析师刘祥东表示，利率下行削弱了传统存款对居民的吸引力，黄金结构性存款产品设计有本金保障，浮动部分挂钩金价形成弹性收益，当时的黄金牛市强化了市场投资行为，叠加较高的收益率吸引增量资金入场。交通银行最新起售的“稳添慧结构性存款黄金看涨64天”和“稳添慧结构性存款黄金看跌64天”，预计年化收益率区间为0.5%至3%。记者查询交通银行官网发现，今年1月14日起售的同款产品，预计年化收益率区间为0.5%至3.2%，最高年化收益率下调20个基点。“点金”系列是招商银行推出的黄金结构性存款，以6月21日发行的“点金系列进取型看涨三层区间一个月结构性存款（N101）”为例，产品预计到期年最低、中间、最高收益率分别为1%、1.38%、1.58%。记者在招商银行APP查询该产品往期业绩发现，收益率较年初下降明显，今年2月1日至2月12日密集发行达10期的产品年最低、中间、最高收益率分别为1%、1.58%、1.78%。除了纷纷下调黄金结构性存款预期收益率外，有的银行缩短了在售产品的投资期限，甚至还有的出现了少见的期限收益率倒挂现象。近期金价的震荡下行是本次降低预期收益率的直接原因。苏商银行特约研究员高政扬表示，黄金价格走势波动大且方向不明朗，银行为控制自身风险，主动压低挂钩产品的预期收益率。经营压力是调整的另一重要原因，维持结构性存款的较高利率将推高银行负债成本，而6月8日国有大行集中下调存款利率，传递出银行压降负债成本的明确信号。刘祥东表示，净息差收窄使银行整体盈利承压，倒逼压降包括结构性存款在内的负债成本，这是银行经营策略的调整，也是理顺存款利率、理顺从资产端到负债端定价链条的一环。收益率缩水让年初抢购黄金结构性存款的热潮有所减退。刘祥东表示，这将加速居民资产配置结构再平衡，无风险高息选项的退场，将推动资金从存款向理财、债基等产品迁移，加速居民资产从储蓄向多元配置的转化。高政扬表示，黄金结构性存款的主要价值并非追求高收益，而是在保障本金安全的基础上，分享黄金价格波动带来的潜在收益，更适合作为低风险资产配置的一部分。在当前金价预期出现分化的背景下，投资者应充分了解资金占用成本、收益触发条件及收益区间设计。同时，需认识到产品的高档收益率并非一定会兑现，应降低对高收益的预期。原标题：《经济日报：黄金结构性存款退潮》