阳光保险6.74亿股内资股首拍流拍：二拍定于11月25日

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据该报道，11月6日阳光保险（06963.HK）三笔内资股在阿里资产平台结束首轮竞价：约6400次围观，没有收到一次出价。合计6.74亿股、约占公司总股本5.86%的股权，以约20.7亿元的起拍总价等待买家，最终全部流拍。报道称这是阳光保险港股上市以来规模最大的一次集中股权司法处置。以下按拍卖情况与门槛、涉案背景、经营数据与合规情况几条线索整理。

拍卖门槛被报道列为主要约束：竞买人首先需通过国家金融监督管理总局的股东资质核准；这批股权属于阳光保险内资股，不能在二级市场自由流通，缺少便捷的退出渠道；一次性承接接近6%的险企股权意味着长期持有，对资金属性和风险承受力要求较高。根据网络司法拍卖规则，首拍流拍后二拍最早可在15日后启动，起拍价允许在前次起拍价基础上最高下浮20%，但监管层面的股东资质审核不会随降价放宽。报道还提到，阳光保险股权结构分散，据其2022年上市前夕递交的招股说明书，公司不存在控股股东和实际控制人。法院已确认二拍时间为11月25日10点，起拍价约18.5亿元。

这批股份登记在北京泰合方园和北京中城恒泰名下，因卷入「阜兴系」非法集资案进入司法处置程序。报道梳理的时间线是：2015年前后阳光保险启动成立以来最大规模增资，阜兴系在此间入局，阜兴集团通过旗下上海阜隆资产管理有限公司控股两家持股平台，合计对应6.74亿股；穿透到工商层面，直接持有人为北京泰合方园投资有限公司和北京中城恒泰投资有限公司，2015年底合计占比约6.8%。2016年，阜兴方将所持股权对应收益转让给上海财通资产管理的专项资管计划并约定到期溢价回购，同时把相关股权质押给财通资产增信，财通资产以此发行多只私募产品，总规模约70亿元。2018年阜兴系多只私募产品爆雷，司法查明2014年至2018年间阜兴集团非法集资565亿余元、未兑付本金218亿余元，同时涉及操纵证券市场，相关股权作为涉案资产被司法冻结。2021年11月上海二中院一审定罪退赔后，这笔资产直到2026年才走到变现环节；2026年9月，上海二中院将6.74亿股拆分为三笔（泰合方园4.1122亿股、0.8878亿股，中城恒泰1.74亿股）在阿里资产平台挂拍。

经营方面，10月28日阳光保险披露子公司前三季度财务数据及偿付能力报告：阳光人寿与阳光财险合计实现营收785.23亿元、同比增长约7.6%，净利润94.28亿元、同比增长36.5%，但增长并不均衡。按未经审计数据，阳光人寿前三季度营收410.65亿元、净利润85.24亿元、同比增长62.3%，利润占比约九成；阳光财险营收374.58亿元、净利润9.04亿元、同比下滑约45%。报道分析，寿险利润增长并非来自承保端，主要靠投资收益拉动：阳光人寿前三季度保险业务收入914.50亿元、同比微降0.7%，新业务价值57亿元、新业务利润率6.72%；投资收益85.05亿元，公允价值变动收益77.31亿元、同比大增150%。文中提到市场与券商普遍把净利润高增归因于未上市股权完成上市带来的一次性浮盈兑现，并列出两个来源——长鑫科技上市后股价大涨带来的部分浮盈，以及将大部分股票计入FVOCI账户的稳健配置；今年上半年阳光人寿总投资收益率仅1.69%，到三季度大盘走弱时反而抬升至3.79%。财险端，前三季度营收同比下降3.7%、保险业务收入350.24亿元同比下降3.8%、投资收益率2.63%；2025年阳光财险综合成本率升至102.1%、承保亏损10.3亿元，主因早年大力推进的信用保证险业务爆雷，该业务2025年综合成本率达129%，公司自2026年年初起停掉新增融资类保证险业务。

规模与合规方面，报道列出：2025年集团归母净利润63.1亿元，其中阳光人寿贡献61.97亿元、占比超98%；2025年总保费收入1507亿元，寿险保费首次突破千亿元；2026年上半年集团保费再增12.5%至909亿元，寿险保费671.6亿元。合规数据引自腾讯财经根据监管部门公开处罚信息的统计：2025年阳光保险及旗下子公司累计收到监管罚单70余张、罚没金额合计超1500万元，违规行为涉及业务数据造假、虚假理赔、违规返利等十余类；2026年以来体系内罚款金额已逾千万元，寿险与财险板块各自罚没均超500万元，集团总部因「关联交易管理不到位、偿付能力报告数据不准确」被国家金融监管总局罚款140万元，两名责任人被警告并合计罚款18万元。子公司层面，阳光人寿及各级分支机构年内累计18张罚单、罚没超590万元，其中6月22日因四项反洗钱违规被央行警告并罚款314.4万元；阳光财险年内罚没超500万元，山西分公司因编制虚假财务资料被罚146万元、合计162万元，沈阳中心支公司被罚103万元。

以上为该报道涉及的主要事实、财务与处罚数据。文中关于利润成因、业务结构及内控的分析均属原报道及其援引的市场观点，本刊不作认定；所涉司法拍卖与经营信息不构成投资建议，也未补充原报道之外的事实或结论。报道作者为袁小丽，编辑为刘鹏。

信息来源：腾讯财经｜原报道发布时间：2026-11-10 07:00｜原文链接：https://view.inews.qq.com/a/20261109A0E49O00?scene=news-skill。本文依据原报道公开信息编译整理，事实、数据与引语均以原报道为准。

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