产业观察

近日，华为正式发布“韬（τ）定律”，提出以“时间缩微”替代“几何缩微”作为半导体演进的指导原则。作为6年突围实践的系统总结，这一提法迅速引发强烈关注。摩尔定律的物理边界之“墙”已清晰可见，路径选择是摆在整个半导体行业面前的命题。更早直面这堵“墙”的华为，给出的解法就是“韬定律”。作为中国企业首提的半导体演进新原则，“韬定律”另起炉灶，对半导体进行器件、电路、芯片、系统四层的协同优化。过去6年，华为基于这一范式设计并量产了381款芯片，奠定实证支撑。也正因此，对于长期处于“追赶叙事”的国内半导体产业来说，这一提法具有特殊意义——从“你定规则我来追”，追先进制程、追国际大厂，到“我来提出路线，邀请世界验证”。在媒体采访中，华为公司董事、半导体业务部总裁何庭波表示：“有人可能三天后就加入我们的行列，也有人可能要等三五年，我们都欢迎，需要更多的实践来证明，希望大家能一起把这件事做得更好。”这是一次信心宣示，更是一份面向产业的公开邀约。至此，真正的产业长跑开始了。摩尔定律之所以被奉为圭臬，不是因为戈登·摩尔当年的精彩论述，而是之后数十年，整个半导体产业链，从光刻机公司、材料方、EDA（电子设计自动化）工具、设计厂商到代工厂，因循这一定律持续投资、共同迭代，才将其从经验观察上升为行业契约。如今，一家中国公司基于长期实践，提出一套新方法论，力求开辟一条自主创新的产业新路。这一新路，不止于单点技术突破，而要在多层技术之间形成闭环，包括架构设计水平、软硬协同效率、先进封装技术等。方向已经明确，要把这条突围之路走成阳关大道，则需要产业链的生态共建、坚定投入。比如，芯片设计所依赖的EDA工具需随之演进。“韬定律”主导下的芯片设计不再是二维平面的优化，而是三维结构的堆叠，如同“盖平房”转向“起高楼”。但现有主流EDA工具，基本围绕平面设计的逻辑发展而来。要适应新的三维搭建方式，需要对底层工具进行升级，比如重新设计布局布线方法、改进验证手段等，这相当于把工具链重写一遍。基于“韬定律”，华为已经积累了逻辑折叠、芯粒封装等全栈技术工具，未来需要以开放、可复用的方式将其分享给产业界，让不同厂商“说同一种语言”，从而更好实现协同，加快生态建设进程。可以想见，这将是一场考验定力与耐力的“换道长跑”。这条路有多长、最终将抵达何方，需要半导体产业共同回答。

科技日报记者 孙越  实习生 杨佳音一道夯土古墙，隔开了郑州老城的现代繁华与3600年前的悠远岁月。这段绵延7公里的城垣历经岁月洗礼、风雨侵蚀，依旧巍然屹立，这正是郑州商城遗址内城城墙。墙下市民闲步休憩，墙外“亳都·新象”创意街区游人络绎不绝，古老遗址底蕴与城市人间烟火相融共生、相映成趣。不久前，郑州商城遗址成功入选2025年度全国十大考古新发现。仓储基址、城市水网、内城手工业遗存……一系列考古突破不断拼合出早商文明的恢宏图景。而在科技赋能下，文旅新业态正唤醒这座千年王都的蓬勃活力。从考古发掘到文旅融合，一座古城的前世与今生在此交汇。左上为河南郑州商城遗址西南部发掘出土的陶器组合；左下为河南郑州商城遗址东南部出土的玉戈；右为河南郑州商城遗址东南部出土的青铜汲水罐（拼版照片）。图片来源：新华社前世：考古重现古都气象“商邑翼翼，四方之极”是《诗经·商颂》中对于商王朝都城的描述。作为迄今公认早商时期规模最大、等级最高的都邑性遗址，郑州商城遗址总面积超10平方公里，是研究早商古都文明的关键考古实证。1955年秋，考古学家安金槐带队在郑州白家庄一带发掘时发现，两座叠压的商代墓葬下不是生土层，而是夯土上密集且清晰的夯窝。考古队顺着夯土走向勘探，最终发现这些夯土竟刚好合围成一个总长近7公里的纵长方形。这是商代的城垣，并且年代比安阳殷墟还要早，“郑州商城”的名字由此而来。70余年来，郑州商城遗址的考古发掘与研究工作从未中断。一代代考古人持续深耕，一步步揭开这座上古王都的神秘面纱。2025年，考古团队完成发掘万余平方米，获得多项“首次”重大发现：首次揭露出大型仓储基址群，是目前揭露面积最大的早商府库建筑基址群，首次证明郑州商城内城西南部为仓储功能区；首次揭露出大型城市水网，确认内城拥有整体设计的大型水网系统；首次在内城发现早商冶铸铜、制骨手工业遗存，证明早商都城拥有“冶炼+铸造”的青铜工业；内城再发现高等级贵族墓，出土了绿松石、牙料、黄金等不同原料制作而成的兽面形饰件。“这些新发现进一步证实了郑州商城规划有序的布局特征，勾勒出郑州商城从营建、发展到鼎盛的历史性变迁图景，展现了早商都城文化汇聚、融合与辐射的互动模式。”郑州商城遗址项目负责人、河南省文物考古研究院研究员杨树刚介绍。“经过70多年接续努力，郑州商城的年代、性质和布局等基本问题都已经厘清。”杨树刚说，“我们正在推进实施郑州商城考古‘一张图’工作，期待在不久的将来，让大家能够一图尽览这座‘王者之都’。”

十年前，国务院批复设立全国科技工作者日。十年来，时代在发展，形势在变化，“AI时代的科学家精神”成为摆在我们面前亟待研究的新课题。我想，至少可以从三方面进行思考。第一，AI时代，人类如何保持和重塑主体性？在认知模式层面，科学研究范式正在向AI for Science转变，第五范式下知识生产由人类独立承担进入人机协同完成，协同机制已经从工具赋能上升到思维协同，知识的“可理解性”标准正在松动。如果人类无法完全理解AI给出的预测和结果，整个科学的认识论基础都会动摇。在能力拓展层面，AI可以“看到”“听到”“感知”人类无法触碰的微观和宏观宇宙，在信息处理、知识储备及某些领域的逻辑推理能力已经超过人类。由此带来的问题是，当人们越来越多地把能力“外包”出去时，人类会不会慢慢丧失独立思考判断、解决问题的能力？在人机关系层面，以前技术是工具，人主导工具；现在AI是“伙伴”，可以提出建议、发现问题、自主执行。“磐石100”更是把科研从“人脑+机器”变成“AI大脑+机器”。当AI越来越多地参与认知、判断、决策，“你”还是那个真正的主体吗？你的决策在多大程度上是“你的”决策？在社会结构层面，AI会重塑整个社会的底层运行逻辑，国家之间、企业之间、个人之间的力量对比会因为AI能力的差距而重新洗牌，人们的世界观、价值观、社会观也都在发生变化，这样的社会还能称之为“人类社会”吗？人类文明将会走向何方？AI时代带来的这些变化，共同指向一个核心问题：人类如何在人机共生中保持和重塑自己的主体性？这不是一个技术问题，而是一个哲学问题、文化问题、社会问题。AI越强大，人类越需要那些AI无法替代的东西——独立思考、批判性思维、价值判断、审美和共情、创造性想象、对善的理解以及对意义的追寻。这些恰恰是科学家精神最核心的部分，因为AI时代科学家精神不仅是科学家的事，它关系到每个人如何在人机共生的世界里做一个真正的、有主体性的人。第二，AI时代，如何丰富拓展科学家精神内涵？一是“求实”面临可解释和可验证的挑战。AI的“黑箱”特性、幻觉问题以及对验证能力的冲击，使“求实”成为科学家精神中最需要坚守，也最难以坚守的核心价值。AI幻觉使何为“实”、如何“求实”成为一个突出问题。这是最核心的挑战，也是底线问题。二是“协同”的复杂程度大幅拓展。随着智能体的兴起，AI升级为“超级伙伴”，人机协同、跨域融合与数据共享使科研协同更加复杂。协同不再仅仅是一种工作方法，而是科学思维的重要组成部分。诚如2025年诺贝尔化学奖获得者奥马尔·亚基所说，“AI不是工具，而是新的科学思维体”。三是“创新”的原创性内涵需要重新界定。AI for Science引入的“数据密集—智能涌现—人机协同”三元认知方法，不仅能求解长期悬而未决的重大科学难题，还能重构科学发现的基本路径，大幅提升创新效能。这实际上涉及创新精神的本质追问——当AI能够生成超越人类直觉的假设时，创新的主体性和主导权如何界定？四是“育人”面临能力错位的突出问题。如何培养既懂专业领域又掌握AI前沿技术的复合型人才，成为教育的时代主题。在AI高度自主、人与AI高强度协同的科研范式之下，如何实现学术传承？如何识别和奖掖后学？AI成为真正意义上的“科研合伙人”促使我们深入思考、持续深化科学家精神的时代内涵。应该明确，无论技术如何变迁，科学家精神的核心价值——对国家的忠诚、对真理的坚持、对创新的追求、对奉献的执念、对诚信的坚守——始终都不会变。AI时代科学家精神的关键挑战，是在新的技术条件下如何更好地践行这些价值。第三，AI时代，应深化、内化和大众化科学家精神。科学家精神不是用来“对抗AI”的，而是用来守护和强化人类主体性的。它为那些AI无法替代的人类核心能力，提供了一整套从认知到价值、从个体到集体的完整支撑体系。首先，进一步丰富和深化科学家精神的价值内涵。自觉把坚持自主自强、服务国家战略和人民利益作为爱国精神的核心立场，把坚持长期主义、做好基础研究作为奉献精神的核心命题，把可解释性、可验证性和对抗AI幻觉作为求实精神的最新要求，把强化人机协同思维、数据共享意愿作为协同精神的重要组成部分，把“人机协同创新”纳入创新精神的核心内涵。其次，把科学家精神内化为科研文化的核心组成部分。积极探索人机协作的最优模式，坚决反对过度追逐AI热点、在AI面前失去独立思考和深度探究能力的错误倾向。正确认识AI的能力边界和固有局限，对AI协同科研成果坚持审慎验证、透明披露、批判思维、诚信底线原则，努力在“黑箱”与“透明”之间求得平衡。注重发现和宣传在AI辅助科研中坚守科学精神、取得原创突破的科学家事迹，牢固树立科技界广泛认可、共同遵循的价值理念。最后，推动科学家精神大众化。科学家精神是在科学研究这个高度专业化的场域中产生的，本质上是科学共同体的“准入门槛”和“行为准则”，同时也是“现代人的精神气质”，是AI时代人类最需要保持、而AI最不具备的东西，也是对抗反智主义、阴谋论、伪科学的宜口良药。要重构科学家精神的叙事体系，营造更多科学家主题地铁站、科研之路步道等科学家精神场景，把弘扬科学家精神转化为可执行、可考核、可评估的制度设计和工程项目，努力让富有时代内涵的科学家精神成为大众文化的重要组成部分，成为一种普遍的思维方式和行为习惯。

5月26日，由美国激光干涉引力波天文台（LIGO）、意大利“室女座”引力波探测器（Virgo）和日本神冈引力波探测器（KAGRA）携手组成的LVK合作组，在线发布了引力波瞬变目录第五版——GWTC-5。GW250114事件黑洞相撞的艺术图。图片来源：LVK合作组这份目录收纳了LVK在2024年4月10日至2025年1月底期间捕捉到的161个源自黑洞并合的新引力波信号。至此，人类已探测到的引力波信号家族壮大至390个。相关论文已分别提交给《天体物理学杂志》和《天体物理学杂志快报》。由GWTC-5集结的这批信号，宛如图纸般清晰的“宇宙藏宝图”，已帮助科学家发现了一连串深空“宝藏”，包括迄今最精确的引力波源、最清晰的引力波信号，以及第二代黑洞的存在证据。LVK合作组成员、英国格拉斯哥大学引力研究所研究员丹尼尔·威廉姆斯博士认为，这次信号“上新”再次拓宽并加深了人类对宇宙的认知。美国内华达大学拉斯维加斯分校的利奥·津卡达则表示，不断增长的引力波信号正把天文学研究带入全新纪元，使科学家能以空前的精度检验广义相对论。据物理学家组织网5月26日报道，2024年6月15日，LIGO的两台探测器和Virgo联手捕捉到信号GW240615，创下所有引力波事件中最精确天空定位的纪录。得益于3台探测器同时工作、实施三角定位，该引力波源被锁定在区区6平方度的狭窄天区内。在这片距离地球约30亿光年的天区里，一个26倍太阳质量的黑洞和一个30倍太阳质量的黑洞剧烈碰撞，激起的时空涟漪奔行亿万光年，最终被地球上的探测器捕获。这一突破离不开Virgo的回归。从2024年4月起，Virgo重新加入观测网络，大大强化了多信使阵列的定位能力，使定位精度大幅提升，科学家借此能更容易地识别出每次并合对应的宿主星系。精确的定位，带来的远不止一个记录。格拉斯哥大学引力研究所研究员亚历克斯·帕帕多普洛斯指出，更大规模的引力波信号样本库正帮助解答宇宙学中最重大的问题之一：宇宙膨胀的速度有多快？人们常用哈勃常数来描述这一膨胀速率，引力波使科学家能够通过估算并合天体的距离来测算哈勃常数。得克萨斯大学奥斯汀分校的陈欣瑜（音译）进一步解释道，哈勃常数告诉我们宇宙膨胀的速率和它的年龄，然而不同测量方法至今仍给出相互矛盾的答案，由此形成了著名的“哈勃张力”。如果差异持续存在，便意味着我们今天的宇宙学图景或许并不完整。借助这一批新的引力波源，团队获得了精度比此前提升约25%的哈勃常数值。这一跃进让科学家更有信心解开现代宇宙学最大的谜题之一。美国科学促进会旗下优瑞科网站在5月26日的报道中指出，捕捉引力波，本身就是一场与噪声的对决。信号的清晰度通常用信噪比（SNR）来衡量。在GWTC-5中，就藏着一个迄今最清晰的“宇宙呢喃”——信号GW250114，信噪比高达76.9。这一信号来自两个分别为32倍和34倍太阳质量的黑洞，在约13亿光年外的宇宙深处并合，于2025年1月14日抵达地球。美国康奈尔大学物理学家基夫·米特曼认为，GW250114是迄今从双黑洞并合中提取出的最强、最清晰信号，宛如为广义相对论量身定制的检验标尺：信号的每一个细节都与爱因斯坦的预测完美契合。不仅如此，格拉斯哥大学的约翰·维奇博士透露，LVK合作组借助这一信号，以高达99.999%的置信度，成功验证了霍金于1971年提出的黑洞面积定理。该定理断言，并合后新黑洞的事件视界——那条连光都无法逃脱的边界总面积绝不会小于原先两个黑洞事件视界的面积之和。针对GW250114的测算给出了一组精妙的数字：并合前，两个黑洞的事件视界总面积约24万平方公里；并合后，新生黑洞的事件视界面积高达约40万平方公里，宇宙再次毫厘不差地遵守了理论预言。

5月24日，广州大学裴定一密码研究院揭牌。该研究院以我国已故著名密码学家裴定一先生命名，是对这位学者矢志报国、深耕不辍的致敬。得知研究院的成立，广州大学数学与信息科学学院教师、裴定一的学生柯丽珊感慨万千。在她看来，这不仅是对老师的深切缅怀，更是对其治学精神的赓续。裴定一于2023年逝世，享年83岁。他是中国密码学界的泰斗，也是中国密码学会的创立者之一，曾担任中国密码学会第一届、第二届理事长，创刊《密码学报》并担任首任主编。裴定一。图片来源：广州大学微信公号裴定一早年求学于中国科学技术大学应用数学系，研究生师从著名数学家华罗庚先生，也是跟随华罗庚时间最久的弟子。1978年，经华罗庚推荐，裴定一成为改革开放后国内首批公派赴美深造的学者，远赴普林斯顿大学数学系进修。在校期间，他刻苦钻研、勇攀高峰，在相关领域取得了重要成果，被国际数论学界评价为当时在模形式领域最重要的成果之一。1981年，他从普林斯顿大学归国。受华罗庚先生影响，结合国家信息安全事业的迫切发展需求，他毅然从纯粹的数论研究转向密码学研究领域。凭借坚实的数学基础，裴定一带领团队在认证码和椭圆曲线公钥密码两大民用密码领域，取得了具有国际影响力的成果，多次获得国家科技进步奖。在他看来，密码学研究和数学研究一样，在外人眼中或许枯燥晦涩，可一旦潜心深耕，便能体悟其中的无穷意趣，不觉其苦。对于裴定一而言，科研更深层的价值，在于以所学助力国家建设，推动国内密码学科向前发展。在筹备中国密码学会之际，他直言：“我国密码学研究起步较晚，整体水平仍有差距，学科建设亟待提速推进。多年来，我持续参与亚洲密码委员会相关工作，也在筹备成立中国密码学会，就是希望搭建国内外学术交流桥梁，助力我国密码研究实现提质进阶。”1994年，裴定一接受原广州师范学院（现广州大学前身）的聘请，扎根岭南，笃行治学，深耕密码学事业。他潜心问道、静水深流的治学态度与攻坚克难、矢志不渝的科研品格，深深影响着身边的人。“在我印象里，裴老师无时无刻不在思考学术问题，从来没有停下钻研的脚步。即便生病卧床，直至病危弥留之际，他脑海里牵挂的依旧是科研。”柯丽珊回忆说。2023年，80多岁的裴定一依然坚守在教学科研的第一线，每周都坚持到学校和学生进行学术交流研讨。教学上，裴定一善于化繁为简、深入浅出，让高深学理变得易于领会。“一门学问，若是你没办法把它讲得浅显明白，本质上就是还没有真正吃透。”裴定一说。“老师治学科研极为严谨，不以学术权威自居，始终坚守科学精神与学术良知。”广州大学数学与信息科学学院副教授、裴定一的学生林志强说。有一次，裴定一希望将消息认证码的技术迁移到另一项研究中。林志强整整研究了一个月，又和老师深入讨论了一整天，经过反复推敲，最终证实方案不可行。“老师坦然接受结论，尊重事实、坚守真理，这就是他最动人的科研风骨。”林志强说。

记者近日来到江苏省未来网络集团有限公司（以下简称“未来网络集团”），只见随着一位工程师轻点鼠标后，MoE大模型训练任务借助该集团的全国算网协同调度中心（以下简称“调度中心”），被调度到甘肃庆阳和杭州的算力集群，立刻启动训练任务。记者看到显示屏不断显示着大模型每轮训练迭代的时间，在训练任务完成第5轮迭代时，用时约17秒。目前，调度中心已经可以支撑千亿级大模型秒级排队，在2000公里跨域训练场景下，池化算效高达98%。前不久召开的中央政治局会议将算力网纳入国家“六张网”的规划建设。如何把握算力网络发展新机遇、培育全国一体化算力网协同发展新生态，正成为业内热议与深耕的焦点。明确标准，破解“算力孤岛”当大模型训练、智能体调用、“养龙虾”等新兴应用催生全球算力需求井喷时，如何将闲散的算力资源连接成一张可以统一调度、按需分配的“算力网”，变得愈发迫切。调度中心的建设为未来算力网的四通八达率先“试水”。“刚刚投入试运行的调度中心，已连接我国‘东数西算’八大枢纽节点及其沿途的32个城市的算力资源。”未来网络集团战略项目部总监李屹告诉记者，调度中心已能够承接用户端到端的业务需求，可以规划生成算力与网络的跨专业资源需求，调用相应的算网资源，并监控算力的使用状态。“不过，在算力并网过程中，我们也发现了一些行业痛点。”李屹坦言，算力卡在架构、指令、通信协议等方面的差异，造成数据传不动、跑不通，算力并网也就无法池化、协同，形成一块块“算力孤岛”。“未来，我们想把全国的算力资源都接进来。但在此之前，还需要明确算力的调度、计量、监测、运营等诸多标准。”李屹说。目前，我国正加快研究制定全国一体化算力网技术标准，相关指导性技术文件已达12项，其中，未来网络集团正牵头主编《全国一体化算力网 算力并网技术要求》。“就算力并网技术而言，我们正联合高校院所和企业，确立算力资源并网的基本原则、技术接口、功能要求和安全保障等标准。”李屹介绍，团队正试图解决底层组网连接等问题，以实现算力资源通过网络连接的可达、可用，以及算力的互联互通、跨域调度与资源共享，“未来的全国一体化算力网，会成为像水网、电网一样的关键基础设施”。组建联盟，助力算力并网网络作为连接全域算力、支撑数字经济的“血管系统”，战略地位愈发凸显。“人工智能（AI）流量爆发式增长对现有网络带来严峻挑战，若缺乏新的网络和架构技术，将难以适应AI的发展需求。”中国工程院院士刘韵洁认为，我国亟须打造良好的算力网产业生态，推动我国在智能时代实现新引领。2025年12月投运的未来网络试验设施，目前已在AI大模型训练、算力调度、算网协同等前沿方向开展示范应用。依托该设施和调度中心，未来网络集团已组建了汇聚58家企业的未来算力网生态联盟。联盟内企业正通过生态赋能，让算力好用、易用、实用。“近期，我们在未来网络试验设施中尝试了一些应用，发现数据时延大幅降低。”联盟伙伴成员、贵州南智云谷数字产业发展有限公司董事长王刚告诉记者。芯片是打通算力并网的核心“枢纽”，它决定了能不能并网、能不能跨卡协同。“生态协同是长久发展之道，构建算力网络，若芯片标准呈现碎片化，跨域算力调度便无从谈起。”海光信息技术股份有限公司科研行业华东区域经理张健介绍，公司已面向全产业开放CPU互联总线协议，让合作伙伴能够依托统一标准高效搭建超节点与分布式集群。由是石科技（平湖）有限公司运营的盐城超级计算中心，目前智能计算总算力达150PFlops（每秒千万亿次浮点运算），具备千万核万卡调度与超大规模并行优化能力。该公司华东区市场负责人陈跃飞介绍：“中心已经与未来网络集团进行算力并网，提供AI计算、科学计算、模型优化等算力服务。未来将在浙江省嘉兴市落地的平湖超智融合算力中心，也将尝试接入未来网络集团，为更多高校和企业服务。”“十五五”规划纲要提出，构建多层次算力设施体系和全国一体化算力网。未来网络集团正串联起芯片、算力、网络等全产业链力量，将“算力如水、随用随取”的理想照进现实。

本报天津5月28日电（记者龚相娟） 今日，由天津市人民政府、重庆市人民政府共同主办的2026世界智能产业博览会在国家会展中心（天津）盛大启幕。本届博览会以“智行天下 能动未来”为主题，通过展览、赛事、对接交流、互动体验等活动，全方位推动人工智能技术突破与场景落地，构建智能产业生态，打造国际化高端合作平台。**希鸥网观察**指出，此次智博会不仅是智能科技前沿成果的集中展示，更成为洞察全球智能产业趋势的“风向标”。博览会展览规模达13万平方米，设置1个综合展区及6大主题展区，涵盖人工智能核心技术、具身智能、智能网联车、低空经济与商业航天、智能制造、智慧生活等领域。其中，**具身智能展区首次独立成馆**，成为本届展会最大亮点。80余家国内外企业携近150种机器人整机及相关产品亮相，并搭建1700平方米的“机器人小镇”，通过工业、商业、文娱、家居、养老五大沉浸式场景，直观展现机器人技术的商业化落地潜力。宇树科技的人形机器人搏击表演、康养机器人融合非遗推拿技艺等创新应用，引发观众广泛关注。为期4天的展会期间，将同步举办天津人才高质量发展大会及30余场论坛对接活动，超200项研究报告与创新成果集中发布，覆盖智能网联汽车、低空经济、具身智能、AI教育等前沿领域。**希鸥网观察**注意到，本届智博会突出“场景落地”与“成果转化”，参展技术均已具备实际应用能力，凸显产学研用深度融合的产业导向。此外，智能体育主题展示区通过体能测试挑战赛、AI体感游戏等互动体验，让观众切身感受科技赋能体育的变革，进一步推动智能技术普惠民生。作为智能产业国际化合作的重要平台，本届智博会吸引了超700家企业参展，并邀请上海合作组织国家及“一带一路”共建国家参与。期间将签约一批重点项目及战略合作协议，深化跨区域产业协作。主办方表示，博览会旨在以技术创新为引擎，推动智能产业全球化发展，助力实体经济与数字经济深度融合。随着具身智能规模化应用元年开启，智博会通过“全链条展示+实景化体验”的模式，为产业上下游协同创新提供实践范本。展望未来，以天津为窗口的智能科技浪潮，正加速重塑全球产业格局，为“能动未来”注入强劲动能。（本稿件整理自网络公开报道，将同步发布希鸥网、创新日报、锐CEO网、NasdaqLtd观察网、斯贝瑞品牌资讯、AI联播等网站，编辑：张多金，微信号：meisceo29，写稿、投稿咨询联系我。）

持续震荡的国际黄金市场，让国际机构对金价后市的判断逐渐出现松动迹象。此前市场普遍看多黄金的一致性预期被打破，摩根士丹利、澳新银行两大机构率先调整立场，下调2026年底黄金目标价格，对金价后市走势释放谨慎信号。希鸥网观察注意到，这一转变标志着市场对黄金的定价逻辑正从单边看涨转向多空博弈。下调的理由：经济稳健与需求疲软摩根士丹利在5月初的最新研报中大幅下调2026年下半年黄金目标价格，将预期从此前的5700美元/盎司下调至5200美元/盎司，下调幅度近10%。该行分析师指出，本轮金价调整的核心原因在于美国经济表现超预期稳健，美联储货币政策维持偏鹰基调，市场降息预期持续降温，美债收益率高位运行，大幅压缩了无息资产黄金的估值空间。同时，黄金市场短期交易情绪低迷，期货持仓量、成交量持续走弱，资金入场意愿不足，进一步制约金价反弹空间。紧随其后，澳新银行在5月中旬跟进下调金价预期，将2026年底黄金目标价从5800美元/盎司下调至5600美元/盎司，同时推迟了金价突破高位的时间节点，将金价冲击6000美元/盎司的预期时间从2027年初延后至2027年年中。澳新银行分析认为，当前黄金市场陷入双向博弈格局，一方面地缘局势带来避险支撑，另一方面通胀波动、美元强势又持续施压金价。叠加全球市场风险偏好有所修复，资金逐步从避险资产流向风险资产，黄金短期承压态势明确，阶段性上涨节奏将显著放缓。原本坚守看涨阵营的摩根大通也出现短期立场松动，对年内金价均价作出下调，短期态度趋于谨慎。在5月17日发布的研报中，摩根大通下调了2026年黄金全年均价预期，将此前5708美元/盎司的预测修正至5243美元/盎司。下调核心逻辑源于当前黄金市场短期需求整体走弱，整体交易活跃度大幅降温，市场投资者参与热情持续回落，无论是金融资金交易需求还是实物黄金配置需求均陷入阶段性低迷，整体市场买盘乏力，直接拖累上半年金价整体表现，因此下调年度均价预期。看涨的信心：央行购金与长期逻辑未变尽管部分机构下调短期金价预期，但仍有机构对黄金中长期走势的信心并未动摇。高盛、摩根大通最新报告均延续乐观判断，认为短期调整不改金价整体上行逻辑，多重核心支撑将推动金价后续修复回升。高盛在最新发布的研报中坚定维持2026年底金价5400美元/盎司的看涨目标，明确表态对金价中长期走势维持结构性看多，仅对短期波动持战术性谨慎态度。该行核心看多逻辑聚焦于全球央行持续购金的刚性需求。数据显示，2026年全球央行黄金采购力度持续回升，年内月均购金量有望达到60吨，较此前均值大幅提升。希鸥网观察发现，高盛分析师认为，全球地缘政治不确定性持续存在，各国央行资产多元化配置需求迫切，去美元化进程稳步推进，黄金作为核心储备资产的地位持续强化，长期购金需求仍为金价提供坚实的底部支撑。瑞银集团同样坚定站在看涨阵营，持续看好黄金后市行情。该机构近期上调黄金价格预期，将2026年底金价目标价设定为5600美元/盎司，相较于2025年初5400美元/盎司的目标价稳步上调，同时判断金价后续具备冲击6000美元/盎司高位的潜力。瑞银分析团队认为，当前金价的调整行情属于阶段性休整，依托基本面支撑，金价有望从当前低位企稳回升，年内依旧存在刷出新高的可能性，中长期上涨趋势并未发生改变。此外，虽然摩根大通短期下调了黄金年度均价，但并未动摇其中长期看涨的核心基调，与高盛一同坚守金价中长期上行逻辑。摩根大通明确维持年末金价上行目标，预判2026年底金价有望攀升至6000美元/盎司。该行分析师认为，当前黄金市场的低迷状态属于阶段性特征。随着能源、通胀等宏观市场的不确定性逐步消化，黄金市场的配置需求将迎来修复反弹。进入2026年下半年后，机构投资者的交易配置需求、全球央行的常态化购金需求将同步回暖，为金价上涨提供双重动力。除此之外，摩根大通还预判2027年黄金均价将进一步上行至6263美元/盎司，认为本轮金价上行周期并未终结，短期价格调整只是上涨周期中的良性休整，前期离场的投资者后续有望再度入场增配，推动金价开启新一轮上行行情。整体来看，当前黄金市场的机构分歧，本质是短期行情波动与中长期价值逻辑的视角差异。短期受美元强势、收益率高位压制，金价上涨乏力，震荡调整态势延续。但从中长期来看，央行持续购金、地缘风险反复、货币宽松预期等核心利好并未消退。机构普遍认为，黄金本轮调整并非趋势反转，随着市场情绪逐步企稳、货币政策边际宽松，金价有望逐步回暖，年底仍存在修复上行空间。后续市场焦点将集中在美联储政策信号及全球地缘局势变化，这些因素将主导金价下一阶段走势。（本稿件整理自网络公开报道，将同步发布希鸥网、创新日报、锐CEO网、NasdaqLtd观察网、斯贝瑞品牌资讯、AI联播等网站，编辑：张多金，微信号：meisceo29，写稿、投稿咨询联系我。）

如果说过去喝茶更多是一种生活方式与社交品位的体现，那么如今，茶叶正被市场定义为一个更具刚需属性的经济概念——健康消费品。希鸥网观察发现，在第八届中国国际茶叶博览会现场，这一转变尤为真切。展馆内，传统茶台前围坐的不再只是中老年茶客，更多的是举着手机、仔细阅读成分表的年轻面孔。从“讲究仪式”到“讲究功效”，从“送礼体面”到“喝着舒服”，茶叶消费的逻辑正在悄然重构。而在消费人群加速年轻化、养生需求日常化的双重驱动下，一个千亿级的健康茶饮赛道正加速成型。年轻客群加速入场，从“看包装”到“看成分”在第八届中国国际茶叶博览会现场，不少年轻消费者向记者表示，过去买茶主要看包装和品牌，现在会仔细研究茶叶的具体功效——是否助眠、抗氧化、降脂祛湿，功能性成为决策的关键依据。“以前觉得茶就是提神，现在我会专门买含酸枣仁的‘晚安茶’，年轻人也需要养生。”95后白领小林在茶博会现场对记者说。她身旁的朋友则坦言：“我更偏爱‘漂亮茶’，有养颜功效，还要包装好看。”抖音电商发布的《2026年春茶消费报告》显示，今年春茶季，首次购买春茶的用户中18岁至30岁的人群占比达36％，这意味着每三个新客中就有一个是年轻人。而原叶茶消费群体中，18岁至25岁的年轻用户同比增长超过40％。茶叶正在从“中年人的爱好”变成“Z世代的日常刚需”。福建省泉州市茶叶公司总经理吴鹏智向记者分享了近两年的观察：客群整体呈现年轻化趋势，25岁至40岁的亚健康群体占比大幅上涨，而中老年忠实客群依旧稳固。“消费者的习惯从换季应急饮用转变为日常养生常备。”吴鹏智直言，“大家更偏爱便携小包装，线上选购频次明显增多。”中国食品产业分析师朱丹蓬指出，如今的茶叶兼具质价比与性价比，已告别过去的高毛利时代，推动中国茶业市场步入更理性、科学、合理的消费新阶段。“这也促使新生代对原叶茶的喜爱，完成了从‘认识’到‘认知’再到‘认可’的进阶。”老字号的“攻守道”：功效与品质是核心年轻消费力量的崛起，直接带动了养生茶饮板块的增长。艾媒咨询预计，2028年中国养生茶饮市场规模将突破千亿元。此外，在整体茶叶市场“量稳价跌”的背景下，养生茶饮板块走出了独立增长曲线，成为茶行业最亮眼的增长极。“当下的茶饮市场有三个关键词：健康刚需、产品趋同、场景多元。”吴鹏智对记者分析道。希鸥网观察注意到，他所在的泉州市茶叶公司是丰泽区供销社直属国营老字号企业，主打省级非遗武夷清源茶饼、区级非遗双虎万应茶两款经典药茶。“我们坚守古法传承，深耕药食同源茶饮。”面对新品牌层出不穷、产品日趋同质化的竞争格局，老字号茶企如何守住阵地？吴鹏智表示，唯有贴合大众养生需求、功效清晰的特色茶饮，才是长久立足的核心竞争力。“行业最终比拼的核心还是细分功能茶饮。比如AI制茶只是生产提质增效的辅助工具，而体验式茶馆侧重文化展示引流。”吴鹏智认为，缺乏核心产品、只靠网红流量炒作、品质把控松散的茶饮品牌，会逐步被市场淘汰。“拥有底蕴、产品功效扎实、坚守品质初心，同时兼顾传统与创新的品牌，才能稳步长久发展。”从泉州社区便利店到全国茶饮市场，从一袋小包装到数千亿产业大盘，茶叶消费的故事正翻开新的一页。消费者越来越清楚自己要什么——不是花哨的包装，而是一杯喝着舒服、喝着安心的茶。“在这条千亿赛道上，唯有深耕产品本质、坚守品质初心、沉淀自身特色，才能站稳脚跟。”吴鹏智说。（本稿件整理自网络公开报道，将同步发布希鸥网、创新日报、锐CEO网、NasdaqLtd观察网、斯贝瑞品牌资讯、AI联播等网站，编辑：张多金，微信号：meisceo29，写稿、投稿咨询联系我。）

近日，国家药监局正式发布《处方药网络零售合规指南》（以下简称《指南》），针对当前网络售药中存在的处方来源不实、审核不严等痛点，划定了明确的合规红线。希鸥网观察注意到，此次《指南》的核心要求在于强化处方药网络零售的全流程管理，明确规定药品网络零售企业必须确保处方来源真实、可靠，并严格实行实名制销售。严管审方环节：禁止AI“代劳”针对日常监测中发现的部分第三方平台和零售企业合规制度不健全、违规销售处方药频发等问题，《指南》对处方审核环节提出了严厉约束。希鸥网观察发现，新规明确要求药品网络零售企业的处方审核工作必须由执业药师亲自开展，严禁其他岗位人员或人工智能（AI）代为实施。此外，平台需建立健全药品网络销售质量管理体系，规范处方流转与审核流程。第三方平台不仅要加强对入驻企业的资质审核，建立登记档案，还须至少每六个月对平台内所有药品网络零售企业进行一次资质核验更新，鼓励依据风险等级提高核验频次。叫停营销乱象：禁止“买药赠药”为遏制药品滥用风险，《指南》对网售处方药的营销行为进行了全面规范。药品网络零售企业在销售过程中，不得引导消费者过度或不合理用药。希鸥网观察梳理发现，以下行为被明确列为存在法律风险的红线：禁止以买药品赠药品、买商品赠药品等方式向公众赠送处方药；禁止通过答题竞猜、有奖销售、附赠礼品等形式提供处方药；禁止以提货卡、核销码等形式变相销售处方药；禁止将处方药与其他商品组合销售。同时，企业不得以任何方式（包括短视频、直播、私域销售等）诱导消费者购买与治疗目的不符的药品。强化风险告知与未成年人保护《指南》还强调了风险管理与特殊群体保护。平台应建立药品质量安全风险管理制度，鼓励建立风险监测与预警机制，在销售前需充分告知风险并经消费者确认。在未成年人保护方面，《指南》特别指出，当审核发现处方用药对象为未成年人时，企业应告知需经监护人同意，并在专业药师指导下购买使用，同时警示用药安全风险，必要时可采取拦截措施，切实保障未成年人身心健康。（本稿件整理自网络公开报道，将同步发布希鸥网、创新日报、锐CEO网、NasdaqLtd观察网、斯贝瑞品牌资讯、AI联播等网站，编辑：张多金，微信号：meisceo29，写稿、投稿咨询联系我。）